“这就像在一条限速50公里的拥挤车道上开150公里，出车祸是必然的。车祸后是否能继续前行取决于车损坏的程度。”交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏评论称。

　　狂奔的美股在昨夜迎来了颓势。

　　截至北京时间9月4日收盘，美国三大股指统统以暴跌收盘，标普500指数跌3.51%；道指跌2.78%；纳指跌4.96%。

　　受美股“黑色星期五”强力拖累，今日A股重挫。截至9月4日收盘，上证指数跌0.87%，报3355.37点；深证成指跌0.84%；科创50跌0.85%；创业板指跌0.54%。

　　北京时间9月4日，美国三大股指统统以暴跌收盘。（图片来源：华尔街日报）

　　与以往不同的是，此前一直被追捧的科技股成为了此次暴跌的“重灾区”。

　　被誉为美股“毒牙（FAANG）”的股票，在9月3日均出现不同程度的下跌：脸书（FB.O）跌3.76%、苹果（AAPL.O）跌8.01%、亚马逊（AMZN.O）跌4.63%、网飞（NFLX.O）跌4.9%、谷歌母公司Alphabet（GOOGL.O）跌5.12%。而特斯拉（TSLA.O）更是三天跌去了20%。

　　此番美股为何暴跌？东吴证券首席经济学家陈李9月4日接受时代财经采访时表示，美股此次暴跌，一是因为此前涨幅较大，这样后期比较容易出现调整；二是美国大选的选情对市场的影响越来越大。

　　对此，中金策略的海外策略分析师、执行总经理刘刚解释称，从事件和经济数据层面来看，并没有观察到非常直接的催化剂；而从各类资产表现来看，也不像典型的大规模避险。

　　因此，他认为排除上述因素后，美股此番突然暴跌，更多是市场连续上涨明显超买后的获利回吐。

　　值得警惕的是，目前距离美国大选仅剩大约60天，市场担忧民主党候选人拜登当选后会对美股加税。“此前因为2016年大选民调最后反转，导致市场刚开始没当一回事，但是如果拜登仍然保持领先，市场担心其对美国股市的威胁会越来越大。”陈李说。

　　其次，投资者普遍较为关心的问题是，此次美股大跌到底只是阶段性盘整，亦或是更大跌幅的开始？

　　对此，刘刚认为，大选临近的确可能引发一定的不确定和政策变数，但尚不至于造成系统性影响，压力可能更多在临近10月体现而非现在。因此短期的技术超买带来了一定波动，特别是可能导致阶段性的风格强弱切换。

　　此外，安联首席经济学家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）接受媒体采访时表示，如果投资者的态度发生变化，华尔街可能会走向修正。“如果人们开始思考基本面，我们很容易再跌10％。但如果从技术到基本面的思维方式发生变化，那么这个市场还有待进一步发展，但是否会改变尚待观察。”

　　值得注意的是，近期美国市场比较明显的变化是，上周（8月27日）美联储主席鲍威尔在全球央行货币政策会议上“历史性”地调整了美国的货币政策框架，容忍通胀率在一定时期突破2%的目标警戒线。此举曾被市场普遍解读为美联储今后将长期保持低利率，促使美股全线上涨，不少投资者也认为这是利好美股的消息。

　　对此，交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏评论称，低利率并不意味着“股市无穷高、美股永远涨”。在他看来，低利率是对低增长、零增长甚至是负增长的宏观环境的反映，因此终极增长估值在这种条线下的萎缩，远远大于低利率带来的估值提升。

　　因此，洪灏认为，与市场共识恰恰相反，美联储极力维持的低利率政策，无视最近飙升的通胀预期，本身就是引爆市场波动率的诱因。“这就像在一条限速50公里的拥挤车道上开150公里，出车祸是必然的。车祸后是否能继续前行取决于车损坏的程度。”他比喻道。

　　对于美股回调会对A股市场有何影响这一问题，陈李认为，影响最大的行业板块将是科技板块，“一方面是因为中美两地的科技股互相有一些估值对比效应；另一方面则是，这两个地方的科技股其实是互相联系的，比如A股的苹果产业链和苹果之间的股价肯定是互相联系的。”

　　洪灏亦认为，美股此次大幅回调的是科技板块，因此他预计A股中创业板受到的冲击会更大，因为其更加贴近纳斯达克。