复星医药旗下生物制药独角兽复宏汉霖港股上市有了最新进展。

　　9月18日，复星医药（02196.HK）公告称，其分拆上市的复宏汉霖已完成招股，其全球发售定价为每股49.6港元，预计将于9月25日在香港主板上市。以发售定价计算，复宏汉霖发行市值约267.41亿港元。

　　复宏汉霖成立于2010年，由生物医药科学家刘世高和姜伟东联合创办，由复星医药控股，公司主要生产研发治疗肿瘤等疾病的生物类似药和生物创新药。

　　复宏汉霖此次上市的基石投资者为刘世高和姜伟东持股的Cayman Henlius、卡塔尔投资局（QIA）旗下的Al-Rayyan Holding、中航信托旗下的AVICT和舒泰神（300204.SZ）的子公司。复宏汉霖上市募资约31亿港元，将主要用于其核心产品的临床试验、监管备案及注册。

　　对于复宏汉霖的诞生，创始人刘世高在招股书中撰文称，2007年，受父亲去世打击，作为新药研发从业人员的刘世高在好友启发下，萌生回国创业进行药物研发的想法，并在回国后认识了志同道合的姜伟东，二人决定一起创业。创业过程中，二人结识了复星，且在2009年底与复星医药达成合作，之后复宏汉霖便成为复星医药及复星国际的控股子公司。

　　复星医药曾在2016年筹划将复宏汉霖申请新三板挂牌，但由于市场状况及商业状况，该挂牌计划暂停；2018年，随着港交所对于非盈利的生物科技公司上市政策的开放，复星医药决定于同年11月将复宏汉霖分拆上市，并在2018年12月向港交所递交了上市申请。

　　香港上市前，复星国际持有复宏汉霖61.09%股权，为控股股东；刘世高和姜伟东合计持股12.75%。

　　创新药先锋

　　截至目前，复宏汉霖研发有20多种生物类似药、生物创新药及肿瘤免疫联合疗法，其中一个产品已商业化销售，两个产品获国家药监局接纳新药药证申请，两种肿瘤免疫联合疗法正在进行三期临床试验。

　　复宏汉霖在今年二季度之前尚无任何药品上市销售，所以仍在投入阶段。2017年至2019年一季度，复宏汉霖分别亏损2.71亿、4.94亿和1.58亿。作为一家创新药研发公司，复宏汉霖的主要支出即研发投入：2017年至2019年一季度，其研发开支分别为2.57亿、3.65亿和1亿元，整体研发开支则为6.37亿、9.7亿和2.25亿。

　　复宏汉霖十年来储备的研发成果正陆续进入商业化阶段，公司首款产品汉利康（利妥昔单抗注射液）作为首个国产生物类似药于今年2月获批上市，5月开始商业化销售，赴港股上市前已产生销售收入。紧随其后的HLX02（注射用曲妥珠单抗）为国内首个开展国际多中心3期临床研究的生物类似药，现已成功获得中国、欧盟上市申请受理（被NMPA纳入优先审评程序），有望在近期进入市场。尤其HLX02用于乳腺癌及胃癌的治疗，在中国有望达到100亿人民币的市场规模。

　　以上两款产品，复宏汉霖都比后续竞争者进度超前达18个月，先发优势明显。此外，公司另一款产品HLX03也已获得新药上市申请受理并被纳入优先审评程序。

　　截止2019年9月，汉利康已进入25个省份的医保目录，并完成21个省份的挂网招标，其他省份的相关工作也在稳步开展。

　　复宏汉霖在其招股书中称，前述生物类似药预计2020年在中国总市场规模达167亿元。弗若斯特沙利文报告预计，中国生物类似药市场销售收入预计将从2018年的16亿元增长至2023年的259亿，年复合增长率为74.2%。

　　复宏汉霖背靠复星及自身销售团队，形成了中国市场的销售网络，同时与全球多个医药公司达成合作，例如Accord、Cipla、雅各臣药业等。就HLX01、HLX02、HLX03生物类似药，复宏汉霖已分别与复星及Biosidus、Accord、Cipla及雅各臣药业和江苏万邦等药企订立生产及供应协议。

　　值得注意的是，复宏汉霖的核心产品生物类似药面临着激烈的竞争，其中中国药企主要有神州细胞、信达生物、浙江海正、正大天晴等公司，目前复宏汉霖虽处于先发优势中，但不少公司已处在临床三期阶段；于海外市场而言，其主要竞争对手有美罗华、修美乐，不过海外药企受中国监管、成本进入等壁垒，复宏汉霖不会与其在中国市场直接竞争。