楼讯找房：上个世纪90年代，日本楼市轰然破灭，房价从最高点，仅仅花了6月的时间，就跌去了70%,从此陷入了失去的30年之中。关于日本泡沫的反思文章很多，几大原因都有可能，但在主因上却争论不休。

　　而笔者认为，日本泡沫破灭的主因就是广场协议的签订。1985年9月22日，日本、德国和美国在纽约的广场饭店签订了一份协议，约定日元的汇率相对美元升值，后来三年的时间就升值了50%。

　　这带来的后果有几个方面。第一就是楼市爆发，之前日本楼市的确也有一些泡沫化的特征，但是大部分国家在经济高速增长中，房价都会出现泡沫特征，不可避免，但是这种泡沫一般是可控的。而广场协议后，日本楼市泡沫变得不可控了，本国市场越来越热，而日元却大幅升值，光升值的这部分，都占了50%，难怪日本的东京的楼市可以买下全美国了。

　　第二，升值之后，日本的出口面临压力。日本本来就是出口导向型的国家，出口在GDP中占有相当重要的分量。虽然广场协议之后，日本对美国依然保持了贸易顺差，但是这种顺差越来越小，根本就不足以支撑日元的过高估值。

　　后来，日本刺破了泡沫之后，不仅仅是楼市和经济陷入了萧条之中，而日元的估值泡沫一样破灭了。随着经济增速的下滑，日元在90年代达到了最高的80比1，此后，日元就开始了贬值的道路，最高到了125，之后，就一直维持在这一水平的附近。

　　反思日本历史，我们发现，升值不是不可以，但是应该是个缓慢的过程，一旦快速升值，就让高泡沫急速扩大，而无法维持，泡沫破灭带来的后果是惨痛的。预计日本再也难以回到原来的高峰了。