文/《壹财信》

　　作者/周文思

　　2019年3月22日，武汉科前生物股份有限公司（下称：科前生物）向上交所递交了科创板IPO招股书，拟融资17.47亿元，保荐机构为招商证券。作为科创板首批受理企业之一，科前生物却三次被中止可谓一波三折。

　　庆幸的是，经过7个月的长跑，科前生物于10月21日顺利通过了科创板发审委的审核，上市指日可待。

　　不过，《壹财信》在梳理科前生物IPO招股书时发现，一家注册资本仅仅10元的个体工商户在2017年度向其采购超过千万元，但该企业当年的销售额仅为15万元，购销严重失衡，不禁令人怀疑科前生物的营收真实性；此外，科前生物另一合作3年之久、年采购额超千万的经销商（个体工商户）竟然"离奇"注销，疑点重重。

　　注资10元经销商采购额超千万

　　主营兽药研发、生产与销售的科前生物，位于湖北省武汉市，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗。2016年至2018年，科前生物实现的营业收入分别为39,039.76万元、63,283.49万元和73,530.01万元，年复合增长率为37.24%。

　　从科前生物营收的数据来看，可谓是节节高升，这也得益于经销商贡献了过半的收入。据招股书，科前生物主要采取"直销+经销"的销售模式。2016年至2018年，科前生物经销模式收入占主营业务收入的比例分别为64.58%、56.25%、55.32%，过半收入来自于经销商，可见经销商对科前生物的重要性。

　　因此，对于经销商的合法资质、资金实力、区域影响力等因素更加需要重视。科前生物在招股书中也表示"采取更为规范合理的经销商管理制度进行市场监督管理，并建立了完整的经销商培训体系，确保经销商队伍业务技术能力过硬。"

　　但是，《壹财信》根据招股书披露的各年度前五大经销商名称，查询了相关企业的情况，发现科前生物的部分经销商或存在诸多疑点。

　　据招股书，郑州市惠济区大成动物药业贸易部（下称：大成贸易）是科前生物2017年度的第四大经销商、2018年度第五大经销商。2017年和2018年，大成贸易向科前生物采购猪用疫苗的金额分别为1,058.18万元、959.85万元，占科前生物主营业务收入的比重分别为1.69%、1.31%。

　　《壹财信》通过天眼查了解到，大成贸易于2015年3月24日成立，注册资本0.001万元，企业类型为个体工商户，经营者朱秀兰，位于郑州市惠济区花园口八堡万佳养殖物流园3区7号。

　　一家注册资本10元的个体工商户，年采购额超过千万，令人咂舌。更令人诧异的是，据天眼查信息显示，大成贸易2017年度的销售额仅为15万元，纳税总额为1.9634万元，两个公开的购销数据"打架"，肯定有一方说了谎。

　　（截图来自天眼查）

　　此前，曾有媒体报道质疑科前生物的财务数据，其中就提到科前生物连续三年的第一大经销商--郑州市惠济区鑫苑兽药经营部 （下称：鑫苑兽药）的采购额与销售额相差28倍。

　　令人惊诧的是，大成贸易与鑫苑兽药还是"邻居"。据公开信息，大成贸易的注册地址为郑州市惠济区花园口八堡万佳养殖物流园3区7号，而鑫苑兽药的注册地址为郑州市惠济区八堡万佳养殖物流园3区8号。

　　经销大客户"离奇"注销

　　不仅重要的经销商存在购销数据异常，科前生物合作多年的经销大客户"离奇"注销等也值得关注。

　　据招股书，四会市精诚达动物保健有限公司（下称：精诚达）为科前生物2016年度经销模式下的第三大客户，其当年向科前生物采购猪用疫苗930.38万元，占科前生物主营业务收入的2.55%。

　　《壹财信》通过天眼查了解到，精诚达成立于2014年10月29日，注册资本10万元，实缴资本7万元，法人为朱昕明，该企业后于2016年5月19日注销。

　　之后，科前生物选择与朱昕明控制的另一企业——四会市东升动物保健有限公司（下称：东升动保）合作。东升动保成立于2015年9月6日，注册资本10万元，其中朱昕明持股70%，朱志敏持股30%，其注册地址与精诚达一致，为四会市东城区新江新圩东升街70号。

　　需要注意的是，另一家与科前生物合作长达3年之久的经销商，也选择了注销。

　　2016年至2019年1-6月，保定市北市区昕牧兽用疫苗销售部（下称：昕牧疫苗）向科前生物采购猪用疫苗分别为625.18万元、1,264.22万元、1,162.19万元、265.30万元。2017年及2018年，昕牧疫苗的采购额占科前生物主营业务收入的比重分别为2.02%、1.59%，其位列科前生物2017年及2018年经销模式下的第二大客户。

　　据公开信息，昕牧疫苗的企业类型也是个体工商户，经营者为李金虎，于2015年7月6日成立，在昕牧疫苗成立不足半年即与科前生物展开了合作，不得不令人"艳羡"。值得注意的是，该企业也已于2019年4月30日注销。

　　（截图来自招股书上会稿）

　　而科前生物似乎对经销大客户昕牧疫苗的注销一无所知，招股书中丝毫未提及，并且还将与昕牧疫苗的销售合同列入招股书——正在履行的重大销售合同当中。

　　（截图来自招股书上会稿）

　　合作三年之久，年采购额超千万的经销商一夕之间选择了注销，注销原因我们不得而知，令人费解。

　　除了经销商购销失衡、"离奇"注销之外，科前生物或还存在招股书表述前后矛盾的情况。

　　招股书解释或自相矛盾

　　据招股书，科前生物2019年1-6月前五大经销商变动情况及原因中提到，多家经销商因受非洲猪瘟影响，采购量出现下滑，退出前五大经销商之列。

　　但是，2019上半年新增的第三大经销商——昌图县老城镇新东北兽药经营商店（下称：新东北兽药），却令人瞩目。招股书称其"在非洲猪瘟的背景下，加大对中小型散户的营销服务力度，提高其使用疫苗的意愿，采购额有所上升。"

　　（截图来自招股书）

　　据公开信息，新东北兽药成立于2012年6月11日，注册资本1万元，公司类型为个体工商户，经营者张涛，位于辽宁省昌图县老城镇北街43组，紧邻四平和铁岭。值得关注的是，2018年辽宁省被划为非洲猪瘟疫省份。

　　同样是在非洲猪瘟背景下，多家经销商受到的影响较大，采购量下滑，但新东北兽药却能做到"逆市上升"，努力程度令人佩服。