文 | 陈欣

　　前天，徽商银行刚发布了2019年年度财报。据财报显示，2019年，徽商银行营业收入为人民币311.59亿元，同比增长15.62%；净利润为人民币98.19亿元，同比增长12.26%。

　　然而这份不错的业绩答卷，却未获得股市的积极响应，财报发布当天，以2.77港元/股收盘，与前一天（3月30日）收盘价持平。这个价格甚至比2013年上市时3.53港元的发行价还要低22%。而这一态势，从去年4月份开始一直未见明显改善。

　　如此反差，不禁引起人们对徽商银行的关注。

　　【20%的反对票，持续升温】

　　徽商银行内部，似乎总有两个声音。在上市公司股东大会的投票中，鲜有决议会遇到10%以上的股东投反对票。而徽商银行多次获得高达20%的反对声音，并且这似乎已成常态。

　　2015年5月，徽商银行公告计划发行A股，同时建议修改公司章程，反对票数13.25亿股，占投票总数的19.15%。

　　2016年，徽商银行第三次建议修改公司章程，13.16亿股投票反对，经过中间的一轮增发，反对票占比15.74%。

　　2018年，正逢徽商银行港股上市五周年，徽商银行再一次提出章程修改。该次决议，以19.91亿股反对票作为结束，反对比率达到18.01%。

　　此次章程修改的过程中，徽商银行的第一大股东“中静系”曾提出反对意见，认为徽商银行此次修订因涉及“废除类别股东权利”，按照徽商银行上市时同时递交生效的《公司章程》规定，除了经特别决议案通过以外，还须要召开类别股东大会进行表决。表决通过方可执行。此次并没有召开类别股东大会，是违反了《公司章程》中的相关规定的。

　　上文提到的“中静系”是指由中静新华资产管理有限公司、Wealth Honest Limited、Golden Harbour Investments Management Limited、中静四海实业有限公司、中静新华资产管理（香港）有限公司等公司。根据徽商银行2019年财报披露的数据，截至目前，“中静系“共计持有徽商银行16.26%的股份，是徽行名副其实的第一大股东。

　　但此次“中静系“的反对声音并没有影响结果，根据徽商银行披露的律师解释显示，“香港上市时公司章程文件中，“修订或者废除…条款”部分，是上市时章程修订的笔误”。就此草草了结此事。

　　【疑遭第一股东“中静系”反对】

　　去年6月，“中静系”与徽商银行内部管理层的磨擦再次升温。

　　徽商银行召开年度股东大会，再次启动了A股发行计划，以及公司章程的修订。此次修订，除了针对股东权利的修订，还加入了，如出现董事反对票与赞成票票数相等时，董事长有权多投一票等特殊权利这样似乎有悖于《公司法》精神的条款。

　　正所谓“无有规矩不成方圆”，也难怪作为第一大股东的“中静系“针对此番修订有如此强烈的反应，洋洋洒洒的准备了数十页的发言稿件。但是结果也不难预料，虽然这次投票揽获了20亿股的反对票，但是最终仍以大比例赞同票通过了此次议案。

　　【城商行并购遭20%股东质疑】

　　今年2月23日，徽商银行发布了2020年第一次临时股东大会的投票结果。

　　审议中通过了三项议案，包括《关于参与发起设立商业银行的议案》、《关于收购其他银行业金融机构部分资产负债的议案》以及《关于发行二级资本债券的议案》。其中，前两项议案获得将近80%赞成票。超过20%的股东对前两项议案的反对，又再次将徽商银行推到了风口浪尖。

　　对此，徽商银行也做出了解释，据徽商银行的公告披露显示，此次欲将收购某城市银行北京、深圳、成都、宁波四家分行及内蒙古外的全部资产净值912亿元以及该银行四家分行价值153亿元的业务。

　　“城商行并购商业银行异地分行，远远超越我们的预期。” 中信建投银行业首席分析师杨荣指出。目前，徽商银行只在江苏南京有一家异地分行，若并购真能完成，它将增加四家异地分行，同时增加安徽省外的一个信用卡中心。这部分资产合计达到1000亿元以上。

　　然而此议案依旧受到来自股东的质疑。

　　质疑的方向主要有几个。首先，对临时股东大会的通知程序，违反了《公司章程》以及《股东大会议事规则》的相关规定。其次，股东就此次议案，涉及金融体量之大，但股东在此之前所获得来自徽商银行所提供的相关信息非常少，严重信息不对等。

　　这些质疑直接体现在该议题最终的投票之中，据了解，该议题最终的反对票占比为20.956%。

　　【调查】

　　少数意见的持有者，并不应该沉默。从数年来股东大会决议投票就能看出，徽商银行内部意见不一致的情况存在不是一天两天了。股东接二连三的质疑与申诉，相信无论是徽商银行还是相关监管部门，迟早是要给股东一个公正、满意结果的。

　　据中国银行业监督管理委员会网站政务公开信息显示：2018年，徽商银行收受行政处罚罚单已超10张，被处罚金超300万。其中，最大一笔罚款是安徽银监局针对徽商银行股份有限公司违规批量转让不良资产主要违法违规事实，作出处罚决定，处以罚款45万元人民币。各类违规违法现象突显，暴露出徽商银行监管不力，漏洞频出。

　　2019年，安徽省委巡视组对徽商银行开展巡视。巡视组反馈意见以来，已给予党纪处理6人，给予行政处理41人。徽商银行党委严查作风纪律，全力以赴抓好整改工作，取得了阶段性成效。

　　看起来，在监管方面，内地的有关监管部门倒是比香港证监会更积极，更有效率。

　　【结语】

　　一个组织中有不同的声音，其实是司空常见的。正是因为有了不同的声音，才会有悦耳的音乐。反观徽商银行，重要股东与管理层之间长期意见相左，比较容易会引发股民对企业治理层面的疑虑。要想解决好这些问题，要想良性发展，企业只有不回避问题，积极对待问题，噪音总有一天也会变成乐音的。

　　数据来源：中新经纬、财联社