来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考
编辑 | C叔
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根据新版JOBS法案，美国证监会允许拟上市公司在秘密提交IPO申请书后与潜在合资格机构买家(QIB)或机构认可投资者(IAI),或其合理认为是上述两类潜在的投资者进行沟通和接触，该行为俗称Testing-The-Waters ，即为TTW（试水机制，目的是帮助该类型发行人更好地了解投资者兴趣并获取市场的反馈。
这一新动作也打破了此前的市场传闻，此前路透社报道亿航推迟了其美国 IPO 计划，转而通过私募方式寻求最多 2 亿美元融资。据称计划推迟是因为还没有做好准备。
C 叔认为，虽然时机不佳，但对于亿航来说，即使 IPO 是艰难道路却也是势在必行，理由很明显—观察近几年来全球无人机的融资情况会发现无人机领域融资在2015年达到顶峰，往后无人机领域的融资开始出现了断崖式下滑，同时国内外对微小飞行器政策的收紧（禁飞令）也给资本市场起到了降温作用 。
根据统计，亿航的融资规模在4000万美元，如果对比同行业的大疆来看，两家公司在2015年的融资规模是差不多，但是到了2018年大疆融资了10亿美元，在消费级市场已经分出胜负，进入行业深水区之后从业者们需要充足的弹药应对挑战。
亿航最初是一个无人机爱好者的众筹项目，在点名时间获得 37 万人民币，又在 Indiegogo 上筹得 86 万美元。后来亿航在资本圈的动静越来越大，先后获得 1000 万美元 A 轮融资和 4200 万美元 B 轮融资完成了众筹明星到创业新锐的蜕变。
不过这家公司一路走来并不顺利，亿航的美国分公司被曝在2017年底直接破产，公司资产在10到50万美元之间，债务高达100到1000万美元。亿航则发表声明中称，是由于其正常公司的业务需要调整架构，于是亿航决定关闭美国分公司，但收缩2C业务转型2B却是板上钉钉的现状。一时间，市场对于这家国内无人机厂商的第二大变量前景表达了担忧。
载人无人机惊艳却遭质疑
不仅在消费市场争不过占据全球超过7成市场的老大DJI，由于技术专利上显而易见的差距，接近90%的企业直接使用大疆和零度智控的系统平台。这让亿航想要在专利壁垒中找到自己的位置和竞争力可谓夹缝求生。
于是剑走偏锋的它在美国拉斯维加斯 CES 大展上推出了“全球首发了全电力低空自动驾驶载人飞行器－亿航 184”，并宣称他们“第一次实现了人类的全自动驾驶飞行”，并计划在3个月内实现商用。
《连线》杂志认为 184“Is a Special Kind of Crazy ”，184也陷入“宣传片蒙太奇化”，“产品没有经过验证”和“中国特斯拉”毁誉交织的境况。184 的官方预售时间此前定为 2016 年，不过一直在延后，就在人们以为它只是徒有虚名的CG动画时，2018年2月官方突然放出实机载人视频，CEO胡碧华亲自登上飞行器展开真人测试玩命辟谣，官方更是对外称已经对40位乘客展开了测试，但也始终没有进一步推向市场的时间点。
不过，据亿航自己公开的说法在浙江省台州市，亿航载人级自动驾驶飞行器的空中旅游观光试点正在内部试运行：“如果大家有机会到台州市可以体验，通过入住民宿体验空中观光出租车的形式来欣赏当地的海景和山上秀丽的风光。”在不同的科技峰会上，184也会出现在亿航的展台成为观众瞩目的明星摆设，至于何时成为投入商用的载人飞行器，184还有一段路要走。
目前来看，“亿航184”投入商用更可能在美国先实现。亿航在美国加州宣布与美国生物科技公司Lung Biotechnology达成合作协议，后者将向亿航采购多达1000台飞行器，专门用于人造器官移植的快速运输。按照售价计算这笔交易近3亿美元。
无人机表演和UAM战略为避开散户领域的竞争
图为无人机指挥调度中心
从这一点可见，虽然亿航与大疆差距较大。但除了消费市场以外，亿航发现了更加广阔的商用市场：比如无人机表演、UAM（城市空中交通网络）就是无人机未来潜在发展趋势的几个方面。
在Rebuild 2019峰会上，亿航无人机联合创始人兼首席市场官熊逸放表示，未来3到5年无人机物流或迎爆发式增长。DHL 在 5 月 19 日就和亿航确定合作协议，并获得了无人机配送航线的批准。此外，亿航还在布局空中交通市场，广州市政府已与亿航智能达成战略合作，广州将打造全球首个空中交通试点城市。亿航成为首位战略合作伙伴。摩根史丹利最新的一份研究报告中指出，到 2040 年整个全球的 UAM 行业规模将达到 1.5 万亿美元。
在国内，亿航应该是无人机演艺界的老司机了。亿航将编队无人机 定义为空域造景媒体，“目前有很多广告主或大型活动的主办方会找到我们，我们已经有些应接不暇了，而且，因为需求强烈，所以我们对外的报价也是非常可观的，营收状况比较好。”
无人机表演似乎已成为该公司营收的支柱。该公司澄清破产谣言时曾表示，因为有无人机编队和政府项目的存在，亿航目前的财务状况非常好。为此，亿航旗下成立了一家广东亿航白鹭传媒科技有限公司专营该业务。
此外还有一些政府项目也作为亿航的进项。据悉亿航在做无人机之前亿航就做过北京奥运会、上海世博会的指挥调度系统以及智慧城市的应用。
股权结构以及融资历史方面，据天眼查数据表示，亿航成立以来完成三轮融资，2014 年 12 月宣布的 GGV 纪源资本领投的 1000 万美元 A 轮融资，以及 2015 年 8 月宣布的由金浦投资领投的 4200 万美元 B 轮融资，2017年初有一笔未对外公开的融资。团队方面有四位联合创始人，分别是CEO 胡华智、CMO 熊逸放、CFO 萧尚文、COO 严治庆。胡华智为大股东，持股比例为95%。
总体来看，亿航目前几大业务，分别是空中交通运输，智慧城市管理，飞行表演等，除了飞行表演以外其他都属于行业发展早期，营收空间有限，因此急需要弹药的亿航目前正面临后期研发资金的燃眉之急。
