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人民币美元汇率重回6时代,可为啥离岸汇率总是比在岸低一丢丢?

人民币美元汇率重回6时代,可为啥离岸汇率总是比在岸低一丢丢?
2020年02月22日 19:23 新浪网 作者 科技英眼

  昨日下午,在岸、离岸人民币兑美元双双升破7.00关口,日内涨超300点。目前,在岸、离岸人民币兑美元均在6.99左右,创三个月新高。

  其中,在岸人民币对美元日内最高升至6.988,离岸人民币兑美元日内最高升至6.9888,双双突破7关口。

  人民币美元汇率重回6时代,可为啥离岸汇率总是比在岸低一丢丢?

  分析称,此次人民币重回7关口主要受以下因素影响:第一,美元上行乏力,2018年4月以来美元指数的持续强势或已接近顶部。第二,人民币资产的吸引力增强。

  值得注意的是,从近期人民币汇率升值过程来看,人民币在岸、离岸价格趋同。通常来说,离岸人民币对边际信息反应更灵敏,追涨杀跌的现象也更突出,在岸价与离岸价价差也成为观察市场情绪及预期的一道窗口。

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  并且,由于市场分割的存世,使得两个市场在市场参与者、监管要求、市场结构如交易品种、市场规模等存在诸多差异,由此导致CNH与CNY在部分时点面临不同的驱动力量,从而表现出不同的运行方式。

  因而,CNH与CNY价差可以反映两个市场诸多方面的不同,进而可以通过两者价差对市场预期、利率、金融市场等因素的影响加以评估,从而对我们判断市场未来的运行提供指引。

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  其实就目前的市场来看,离岸长时间低于在岸或许意味着市场情绪依然足够稳定。借用央行有关负责人在回应人民币跌破“7”时曾说过的一句话——“7”更像水库水位,丰水期时高一些,到枯水期时又会降下来,有涨有落,都是正常的。这一次重新升破“7”,再次说明人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

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