作者 | 高格小乔
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高格证券三句话看敏华控股
高达 50% 的分红率；
国内功能性沙发的龙头老大；
市场份额稳居国内第一、美国前三。
看过《老友记》的朋友对 Joey 和 Chandler 使用 Lay-z-boy 的沙发肯定记忆犹新，当两个男主角在家里首次坐上这款功能性沙发时，由于过于舒服，曾几天几夜不愿起身离开。而在国内，最早从事这种舒适、可调整角度的功能性沙发的企业之一，便是敏华控股。
畅销全球的民族家具品牌
敏华控股在 1992 年诞生于香港，一直从事沙发、床垫等家居产品的生产和销售，并先后在新加坡和香港上市，是国内乃至全球规模最大的沙发制造企业之一。敏华控股旗下拥有「芝华仕」、「宜居布艺」、「尼科莱蒂NICOLETTI」、「伯爵·美家HMI」等品牌，最知名的是「芝华仕」沙发，它的产品被广泛应用在高铁、机场、游艇、影院等领域，其「芝华仕沙发，把头等舱带回家」的口号，很好地诠释了该品牌高级、舒适的特性，让用户难以忘怀。
芝华仕沙发，把头等舱带回家，图片来源于网络
芝华仕沙发的舒适性来源于其精良的产品设计和优质的用料。敏华控股拥有 200 多名欧美设计师、国内研发人才和 200 多项研发技术专利，沙发的碳钢合金架和高回弹性海绵均为自行研制，能够让用户在看书、看电视、用电脑、休憩等不同场景都能找到最舒适的角度。对于高端的贵族系列沙发，敏华控股选用的都是精选欧美头层牛皮，使用最精湛的制作工艺缝制，能够保证用户的尊贵体验。对于时尚系列的沙发，敏华控股自行研发了透气的「科技布」，不仅具有细腻的皮质手感，更环保健康，符合不少年轻人的生活理念。
芝华仕贵族系列沙发采用了欧美头层牛皮，图片来源于网络
从创立初始，敏华控股就注重全球化发展，产品早期主要销售到欧美市场，尤其是美国市场，从 2012 年起，敏华控股就连续多年入选美国功能性沙发前三，2018 年市占率已达到 10.7%，份额不断提升。目前芝华仕已经销售到全球 100 多个国家和地区，运营网络横跨六大洲。
伴随着功能性沙发的国民接受度不断提高，敏华控股在国内的市占率也持续走高，2018 年达到了 45.3%，连续九年蝉联第一。敏华控股的产品也深受经销商喜爱，经销商数量持续高速成长，目前全国已经有 2,800 余家「芝华仕头等舱」沙发专卖店。
强大的制造能力和高效的自建物流体系
为了保证不断扩大的沙发需求，敏华控股在国内的广东、江苏、天津、重庆，及欧洲的波兰、立陶宛、爱沙尼亚、乌克兰、越南建立了生产基地，总建筑面积超过 240 万平方米。为了减少中美贸易的冲突、降低生产成本，近年来敏华控股也在积极转移产能，将工厂向越南迁移。2019 年 8 月，敏华控股在越南投资的 Timberland Company Limited 公司旗下的 24.3 万平方米的工厂已经投产。据统计，敏华控股 60%-70% 的产能已经转移到了越南。
敏华控股的国内生产工厂，图片来自于网络
沙发由于体积大、重量高，在配送过程中易受到损害，很容易在配送过程中出现问题。为了保证配送的质量和时效，敏华控股自建了近 300 辆专业物流配送车，打造了专业化的配送体系，让用户在物流体验上同样感受到敏华控股「头等舱」的服务。
逆境中持续展现爆发力
近两年，由于国内环保趋严引发钢材、化工等原材料价格走高，以及海运价格的波动，敏华控股的成本和费用大幅走高，利润也出现了波动。在不利的环境中，敏华控股的销售依然保持了两位数的增长，经销商数量也持续稳定增加，待利空出尽，相信敏华控股能够展现出强大的爆发力。
在过去的 27 年的积累中，敏华控股凭借着创新的设计和严谨的工艺，不仅持续领跑美国和中国的功能性沙发市场，也成为了集研发、设计、制造和销售为一体的家具民族品牌。在未来，敏华控股将持续朝构建智能家居产业价值链、服务链一体化平台努力，推动公司的业务朝着更加效率化、集约化的方向发展。
