今天是14号，按照统计局之前给的时间，本周五18号，要公布三季度的宏观经济数据了。三季度市场预期是要往下掉，目前市场预期应该是在6.0到6.1。那么如果最终结果符合这个预期的话，大家就会形成一个担忧了。

　　如果能够止跌企稳，哪怕持平，哪怕略微向上，市场预期的方向就会发生变化，从向下的方向变成持平的方向，或者变成略微拐头向上的方向。

　　所以四季度其实宏观经济数据对于A股市场人们对于经济形势的判断来说是非常重大的、不确定性因素。目前来讲我们还没有办法得出来四季度的月度数据经济转好的一个判断，因为实际上工作日才一周，所以这是一个不确定性。

　　但是我个人从宏观政策的落实力度、落实态度、落实局限上来讲，对于四季度宏观经济数据好于三季度，让三季度成为经济拐点的这种预期还是比较强烈的，当然这是一个不确定性，但是最终落实会如何，这是一个比较重要的点。

　　对于A股来说最大的两个不确定性，第一个不确定性已经基本摘除了，第二个不确定性还在推进当中。当然我们有个乐观的预期，最终四季度如果宏观经济数据好于我们刚才讲的这种状况的话，对A股来说形成重大的一个利好。

　　对于我们阶段性投资来说，我们认为3000点的下方，整个A股市场的长期投资价值是毋庸置疑的，科技依然是非常明确的投资布局，不用关注这样一个短期的波动，我们长期还是认为市场有重大投资机会。

　　第二条内容讲一下监管部门表达了全面金融开放的态度和决心。简单来说，取消了期货、证券、基金公司的外资入股比例。那最快的是期货，明年元旦就要会取消，然后4月1号取消基金，明年年底取消证券。

　　这一方面是中国金融市场全面对外开放的一个大的部署，我们觉得这是一个历史的必然性。对于我们投资者来说，我这里提一个点很重要，就是大家注意到，随着外资的大量的进入，其实外资的整个交易模式对A股市场影响非常巨大。

　　以前我们常说散户是韭菜，但这里要说句实在话，很多中资的机构，包括看起来很强大的中资机构，在外资大量进入的情况下，他们的投资模式、投资状态也被当成韭菜来割了。过去这两年时间当中，主流的带动资本市场投资，核心的逻辑反而是外资为主。

　　所以在这种情况下，我给大家一个重要的建议，就是随着外资对于A股市场的投资影响越来越大，散户再想通过主动投资去赚到大钱的压力会越来越大。这是一个不争的事实，不只是散户，包括中资机构，甚至都有类似的压力，不只是各位，不只是我。

　　所以我们必须要投调整我们投资策略，投资策略的核心点无外乎两个选择，第一个，你去选择被动性投资，就是说指数投资，而不是做自己的主动性选择。第二个就是深挖去做价值投资，否则在做个股的这种主动性的布局和投资，还希望自己能够跑赢大盘、跑赢机构，其实是越来越难了。

　　而且今年上半年大家可以清楚看到，今年前三个季度所有的公募基金的投资回报都很高，前三个季度公募基金投资回报没有一个公司是亏损的，最高盈利我记得应该是在70%还是80%。但是身边大多数的普通投资者在今年前三个季度亏损还是比较严重的，这就是一个非常重要的挑战。