这年头，啥都“卷”，连定位低风险、闲钱理财的短债基金也卷起来，有的强调投资端优化，push基金经理一分一厘赚收益，有的客户端努力降费率，让利投资者，还有的则是加大宣传营销投入，力争扩大规模，这些手段都能理解，但有些“小动作”就有点过分了。

　　先说说这点感慨的背景。春节以来，股票市场跌得“麻麻的”，债市踉踉跄跄，避险情绪令部分资金驶入短债类基金这个“避风港”，新短债基金发行火热，一些老基金也纷纷借势营销，虽然大家打的旗号都是“闲钱理财”，但有些短债基金实在是名不副实，舍本逐末。

　　首先，我们来明确一下，何为闲钱理财。闲钱理财的“闲钱”可能是未来某个时间点要用的钱，不好做期限较长的资产配置，对安全性、流动性的保障需求是排在收益性前面的。

　　举个例子，我想等疫情缓和点了报个健身课，大概一万块钱，但是我不确定疫情啥时候缓和，这笔钱我没法买个短期的理财产品，更别说半年、一年的持有期基金，买股票、股基，风险太大可能会亏，我需要的是一款流动性比较好、安全性比较高的产品，短债类基金就是最佳的选择。

　　短债基金的风险收益特征介于货币基金与长期纯债基金之间，主投对象为剩余期限在397天以内的债券资产，不投股票和可转债。在货币基金收益率下行的背景下，短债基金成为资金较好的“短期理财神器”，也具备一定的流动性管理功能。

　　但有些短债基金就很过分。前阵子支付宝基金周销售榜事件发生之后，有业内人士跟我们爆料，有些短债基金为了吸引客户，做大规模，用一些特殊的方法做高短期收益，利用这个短期收益和互联网渠道勾结，比如说放在榜单前列、推荐位上，忽悠投资者买入。鉴于这些“特殊的办法”没有可持续性，投资者买入这样的基金之后，很快会发现实际获得的收益并不好，投资体验堪称糟糕。

　　去年就有在银行渠道工作的小伙伴八卦说，某宝上力推一只短债基金，净值曲线非常漂亮，不到一年的时间，规模飙升。

　　懂行的基金经理大多都知晓这只产品。有个基金经理就告诉我们，从净值曲线上来看，的确挺好。但是这只基金背后有着当地国资委的背景，能配置到收益率比较好的城投债，早期规模小时，业绩是做得好，某宝又给流量力推，双管齐下，规模上来得比较快。

　　高收益率往往意味着高风险，这是投资的铁律。常在河边站哪有不湿鞋，夜路走多了，难免会撞鬼。据说去年年底，这只短债基金“不负众望”踩雷了，连带基金经理、部门经理都倒霉了。

　　这些流量为王的平台也难辞其咎，比如说某平台会把一些历史收益率看起来很高的小微短债放在推荐位，引导投资者去购买，一个几千万的基金可以靠几个月的年化业绩来捞到几十亿的钱，等投资者真的买入失望之后，平台就再换一个产品放上去。

　　仔细想想，一个小微基金，随便买几个“好”债，收益率自然就上去了，这是规模小好操作，规模大了呢，业绩肯定会被摊薄，基金经理没有长期价值判断的能力，平台对投资规律认知水平低、不专业，最终坑的不还是小白投资者吗？

　　亲们，过往业绩不代表未来投资收益，过去一个月、一年、三年、五年甚至历史收益再高，也不能作为投资决策的单一指标，要看基金经理的真实水平、基金公司的整体投研赋能。

　　还有些短债基金的投资策略也比较冒险，比如说采用信用下沉策略，说白了就是“捡垃圾”，还有一些则是逆行选择一些有风险的债券。有运气好的，也有运气差的，运气好的只会宣传自己多么有先见之明，运气差了闭嘴不言，反正亏的是投资者的钱。

　　债券基金的收益往往是一分一分地挣，它们的宣传语里说“积小胜为大胜”还真不夸张，这样辛苦赚的钱真不经“跌”。看了一下最近的短债基金最大回撤排行榜，南华瑞恒中短债、南方吉元短债、大成景优这几只都不太好。

　　如果大家真的有闲钱理财需求，短债基金里可以挑一挑，真正能满足安全性、流动性且长期稳定、坚守产品设计定位的“宝藏基金”也是有的，比如说嘉实超短债。

　　这算是国内历史最悠久的短债基金了，成立至今有16年的历史，产品合同更是短债基金里的独一份：整体组合久期在0.5到1年之间，主要投资短期债券和银行存款，而且债券投资没有最低限制，这意味着，万一债券市场也熊市了，可以全配存款，躲避债市的影响。

　　此外，“闲钱理财”也有其他的方法，我们在《现金管理类产品收益全线走低，闲钱理财有啥招？》这篇文章里也盘点过，欢迎大家移步阅读。