研发重视程度不及财务行政，甘源食品“油炸道路”还要坚持多久|甘源|食品|经销商

　　作者：王莉

　　出品：洞察IPO

　　有了三只松鼠的示范效应，一大波小食品公司正奔赴在IPO路上，甘源食品也在其中。

　　但是以油炸类产品居多的甘源食品前景如何并不好断言，就小编周围的妈妈们评价，她们并不太乐意让自己的孩子过多吃油炸类零食。很多食品企业也发觉了问题趋势，比如薯片，现在非油炸类薯片越来越受到推广。

　　而甘源食品的主打产品瓜子仁系列、蚕豆系列产品均需经裹粉、油炸工艺，青豌豆系列产品需经油炸工艺。更不必说甘源食品此前还经历过供应商曾陷入过食品安全问题。

　　尽管产品受众面临可能缩减的危机，但甘源食品对研发的重视度还不如对财务工作的重视度，全公司逾1600人，仅有2人是研究生学历，研发人员只有21人，还没有财务工作人员多，更没有行政工作人员多。

　　目前甘源食品营销主要还是靠经销商，近年来却与经销商也陷入多起纠纷。

　　与贵州地区经销商陷入纠纷

　　经销商模式是甘源食品最主要的销售模式，甘源食品发展经销商渠道负责全国各地大卖场、连锁商超、小型超市、便利店、批发市场等渠道的销售，每个市或县级市选取一至两家经销商从事产品的推广和销售。

　　经销商通常会与甘源食品签订年度经销合同，约定产品的销售种类、区域和渠道类型，并规定不得在约定区域外进行产品销售。

　　尽管近年来电商渠道越来越受重视，但对于相对弱势的企业，电商占比仍是不高，甘源食品就是如此，仍然严重依赖经销商，报告期内经销商模式营收占比在8成以上。

　　招股书显示，甘源食品2016年、2017年、2018年和2019年上半年经销商模式的营收占比分别为79.95%、80.57%、83.78%和83.29%，维持在80%左右，并且有小幅增长。而对应期间电商模式营收占比分别为14.67%、17.06%、14.24%和13.98%。

　　从毛利率看，电商模式毛利率仅2016年略高于经销模式，但2017年至2019年上半年均低于经销模式。

　　虽然需要高度依赖经销商，但甘源食品与经销商之间纠纷不少。

　　企查查信息显示，从2018年到2019年，甘源食品与经销商之间存在多起纠纷，包括与遵义市开盛商贸有限公司、六盘水中山区保利商贸有限公司、黔西南州祥富商贸有限责任公司、金沙县华欣食品经营部、李照峰、李轶等。这些经销商的特点就是都属于贵州地区，起诉的原因都是甘源食品贵州省的销售人员推出大型团购活动，但在收到经销商付款后并不发货，故引起经销商大范围诉讼，要求退款赔偿。

　　这么大面积的出尔反尔，对一个企业来说是很反常的事，究竟是什么原因导致，《洞察IPO》发出沟通问询函，甘源食品避而不答。

　　财务人员多于研发人员

　　甘源食品尽管也经历过多次增资扩股，但股权比例仍然高度集中，目前严斌生持股74.99%、严海燕持股8.33%。

　　民营企业经常会产生实控人与公司之间财务上界限比较模糊的情形。在报告期内，严斌生、严海燕均有过向公司拆借的行为。

　　如果甘源食品实现上市，在当前治理结构下，如果缺乏有效的约束机制，一旦严斌生做出不利于其他小股东的决策和行为，外界也很难掌握。

　　对于实控人严斌生的控制风险，甘源食品在招股书中也进行了提示：“若未来严斌生利用控股地位，对公司发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项的决策实施不当影响，则存在可能损害公司及公司其他股东利益的风险。”

　　值得注意的是，报告期内甘源食品财务总监变更频繁，从2016年到2018年，三年三任总监，先是2016年，公司财务总监由方明变更为张铁强，2018年又变更为涂文莉，离职原因为“不明”或“因个人原因离职”。

　　“财务总监是比较敏感的职位，更换过于频繁并不正常。”会计师事务所人士评价称。

　　经过多年的发展，甘源食品目前拥有员工1684人，其中生产人员和销售人员占绝对大头，在员工占比超8成。从学历上看，1684人中，仅有2名是研究生学历，中专及以下的学历人数最多，高达1166人，在员工中占比近7成。

　　按照过去的理解，食品行业不需要过多的研发新品。但随着人们生活水平的提高，食品也更加细分，类似于甘源食品这样的小零食企业，更是需要时时注意更新产品、提升品质，研发也显得越来越重要，但甘源食品对研发重视度似乎不太高。

　　从员工职能分类角度看，公司对研发的重视程度还不如对财务的重视程度高。

　　数据显示，甘源食品研发人员数量还不如财务人员数量多，报告期末，甘源食品有21名研发人员，财务人员有22名，人数多的还是集中在生产、营销和行政。