来源：保险文化

　　作者：游鱼

　　瑞幸咖啡被爆财务造假股价大跌，引发多律所提集体诉讼，对此瑞幸向相关保险公司提出董责险理赔申请，把国内相对陌生的董责险推向大众视线。国内覆盖率较低的董责险有望迎来一大波A股上市公司客户。

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　　董责险成瑞幸救命稻草

　　董责险，即“董监事及高级管理人员责任保险”也称“D&O保险”，是职业责任保险项目下最重要的子险种之一，用来保障公司董事、监事与高级管理人员在履行他们的管理职责时，而面临的潜在的个人责任风险。通常由公司购买，当董事高管在公司经营过程中决策失误而导致投资者利益损害时，股东的索赔进行民事和法律费用的赔偿由保险公司赔偿。

　　据悉，瑞幸购买的董责险是多层嵌套的带有超额赔付层的共保保单，“共保体”一共有4层，每当赔偿金额超过该层可负担的范围，则触发下一层的保险公司的赔付，总保额达2500万美元。多家保险公司都牵涉了赔偿责任，“底层共保体”由8家中资公司组成，除中国平安(69.970,0.00,0.00%)产险外，中国太保(27.950,0.00,0.00%)产险（承保份额17.5%）、中国人保(6.330,0.00,0.00%)财险（承保份额15%）、中华联合财险（承保份额15%）、国任财险（承保份额10%）、大地保险（承保份额5%）、锦泰财险（承保份额5%）、前海财险（承保份额2.5%）。

　　在瑞幸提出理赔申请后，平安产险表示已收到被保险人提起的理赔申请，正在进一步处理中。太保产险称，公司以跟单形式参与共保业务，并已做了审慎再保分出安排。

　　不过瑞幸提出理赔不代表一定会收到赔偿，因为董责险主要是保障过失性行为对公司造成的损失，刑事犯罪和故意行为不包含在内。瑞幸咖啡管理层是否要承担刑事责任，主要看其是否主观故意进行造假和欺诈，这要看未来几周或者几个月进一步调查。此次瑞幸咖啡的财务造假行为一旦被监管或司法机构认定为主观的“故意”违法行为，可能就不在理赔范围之内。

　　不过也有资深人士表示，该案情比较复杂，其中部分在保险责任范围内，也有一部分属于除外责任。还有业内人士指出，由于瑞幸咖啡的董责险项目由多家公司共保，且有再保险公司分担，单一险企的赔付压力并不大，因此瑞幸咖啡或有机会获得一定的赔付。

　　瑞幸最后能否获得顺利赔偿，还要看保单的具体保障内容及集体诉讼的走向。

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　　董责险险种大热

　　董责险是一件舶来品，引入中国市场已有二十多年，但是在国内的覆盖率较低。在西方发达国家，尤其是美国，绝大多数的上市公司都为自己的董事及高级管理人员购买董责险。据媒体统计，97%的美国公司和90%的欧洲公司都购买了董责险。香港地区，85%以上的香港上市公司都购买了董责险。对赴美上市的中国企业而言，董责险更是上市必备保险。截至目前，美国中概股投保董责险的比例超过90%。但是在中国大陆的4400多家A股上市公司中，投保董事责任保险的公司不到300家，投保率不足10%。

　　在保费方面，目前市场上投保公司的预算大多在10万元至100万元区间，保额需求在千万到上亿元之间不等。投保期限一般为一年，但也存在连续多年一次性缴清的情况。相对其他险种，董责险的进入门槛较高，尤其是核保环节，决定是否承保，如何界定费率，都需要具有丰富的经验支撑。目前，国内开展董责险业务的保险公司大多为外资保险，承保的对象大多为赴境外上市的公司，中资公司除了平安以外，还包括人保、太平洋(3.330,0.00,0.00%)，华泰也先后开展了董责险业务。

　　瑞幸事件把董责险的大名传遍网络，其实A股企业对董责险的关注在此前就已经逐步提高了。今年3月1日实施的新《证券法》对信披违规最高处罚达1000万元，还新增了投资者保护专章，加入了派生诉讼、支持诉讼、代表人诉讼等一系列民事赔偿救济制度，A股上市公司及董监高面临的证券民事索赔风险直线上升，对董责险的关注也提高了。

　　有财产险公司内部人士透露，从2019年的询价数据来看，主动咨询董事高管责任保险的A股上市公司数量较上一年同期增长了300%，近期更是接到了更多上市公司的直接询价。今年已有多家上市公司发布了购买董责险的公告。瑞幸事件后，董责险的投保单数将有较大幅度的提升。

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