有望成今年最大 IPO！英特尔的 Mobileye 估值达 500 亿美元，贵了吗？

英特尔本周一表示，已秘密向美国证券交易委员会（SEC）提交了自动驾驶子公司 Mobileye 的 IPO 文件。

据路透早前披露，Mobileye 的估值高达 500 亿美元，有望成为今年最大 IPO。

这并不令人意外：英特尔去年底曾宣布，它计划在 2022 年中期进行 Mobileye 的 IPO，英特尔于 2017 年以约 150 亿美元的价格收购了该公司。

专注于自动驾驶业务

Mobileye 诞生于以色列，1999 年创立，为自适应巡航控制 (ACC)、前车碰撞预警 (FCW)、车道偏离预警 (LDW)、行人检测预警 (PCW) 等高级驾驶辅助系统 (ADAS) 以及全自动驾驶提供软件和芯片。

Mobileye 先是在 2014 年 8 月成功登陆纳斯达克，随后又在 2017 年 3 月被英特尔以 153 亿美元收购，震惊了全球科技界，成为英特尔在自动驾驶领域的一个里程碑事件。

为外界所津津乐道的是，Mobileye 在成立后的前八年一直埋头研发，没有对外推出任何产品。

直到 2007 年才发布了其第一款自动驾驶芯片 Eye Q1，迄今芯片产品累计卖出了 1 亿颗，宝马、奥迪、沃尔沃、大众、日产、本田以及蔚来、理想、长城都有在有着这块芯片。

为何上市？

英特尔此前曾表示，预计将维持 Mobileeye 的多数股权。

几乎可以肯定的是，它会利用 IPO 的部分资金来积极推动建立更多芯片工厂的努力。

将 Mobileye 上市是英特尔在首席执行官 Pat Gelsinger 领导下扭转其核心业务的更广泛战略的一部分。Gelsinger 在 12 月表示，其中一些资金将用于建造更多的英特尔芯片工厂。

从 2020 年到 2022 年的 280 亿美元计划，英特尔的资本支出预计将增加近一倍。

500 亿美元的估值贵吗？

早在去年 12 月，英特尔预计，Mobileye 的估值将高达 500 亿美元。

根据英特尔最新的财报显示，去年四季度，Mobileye 的收入增长了 39%，达到 3.26 亿美元，而英特尔的其他业务甚至没有增长。

2021 年全年，Mobileye 的收入为 14 亿美元，同比增长 43%，营业利润为 4.6 亿美元。

如果假设今年有类似的增长，收入将约为 20 亿美元，500 亿的隐含估值约为当年收入的 25 倍。

凭借 40% 的可持续收入增长，Mobileye 每年将达到以下收入总额：

2022 年 - 18 亿美元（5 亿美元）2023 年 - 25 亿美元（7 亿美元）2024 年 - 36 亿美元（11 亿美元）2025 - 50 亿美元（14 亿美元）2026 年 - 70 亿美元（20 亿美元）

分析师怎么看？

Mobileye 是 ADAS 的领导者，并致力于到 2024 年实现自动驾驶解决方案，投资者肯定会对其 IPO 有兴趣。

知情人士表示，鉴于近期市场波动，Mobileye 现在可能难以获得 500 亿美元的估值。

Dealogic 的数据显示，自年初以来，美国传统 IPO 筹集了约 23.3 亿美元，而去年同期为 266.7 亿美元。最近几周，几家公司推迟或取消了上市计划。

New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 表示，超过 500 亿美元的估值 “对我们来说很有意义”，这意味着交易价格是 2024 年预估税前收益的 50 倍以上。

Northland Securities 分析师 Gus Richard 表示，预计 Mobileye 将成为自动驾驶技术的供应商以及车队运营商和服务提供商。从已经使用 Mobileye 技术的现有车队中收集的数据具有巨大价值。

“Mobileye 是 ADAS 芯片和软件的领先供应商，” Richard 写道。“Mobileye 估计有 4500 万到 5000 万辆汽车，它会收集这些汽车的驾驶数据。数据是 AI 驱动世界的基础，Mobileye 拥有比其他所有人加起来还要多的驱动数据。”