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太美医疗冲刺港交所上市:融资“数据打架”,老虎基金提前退出

太美医疗冲刺港交所上市:融资“数据打架”,老虎基金提前退出
2024年01月31日 15:53 新浪网 作者 贝多财经

  1月29日,浙江太美医疗科技股份有限公司(下称“太美医疗”或“太美医疗科技”)递交招股书,准备在港交所主板上市。特别说明的是,该公司曾于2021年12月29日在上海证券交易所科创板递交上市申请。

  据贝多财经了解,太美医疗曾计划通过在科创板上市募资12亿元,计划用于临床研究智能化协作平台升级项目、临床研究企业端系统研发升级项目等。而在2023年3月15日上会,太美医疗则因不符合发行条件、上市条件或信息披露要求被否决。

  

  上市委会议现场问询的主要问题包括:结合主营业务收入增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS 产品收入占比较低等情况,说明太美医疗的持续经营能力,包括但不限于商业模式是否稳定、盈利预测是否可实现,盈利的前瞻性信息披露是否谨慎、客观。

  同时,结合业务拓展方向和竞争对手情况,说明核心技术对太美医疗的重要性及利润贡献,核心技术收入及占比的变化趋势,是否主要依靠核心技术开展生产经营,并要求保荐代表人发表明确意见。

  天眼查信息显示,太美医疗成立于2013年6月,位于浙江省嘉兴市。目前,该公司的注册资本为5.38亿元,法定代表人为赵璐,股东包括腾讯、经纬中国、凯风创投、北极光创投、高瓴、五源资本、软银、赛富投资、云锋基金等。

  

  本次冲刺港交所上市,太美医疗计划募资用于用于优化并升级TrialOS平台及PharmaOS平台及其各自的云端软件及数字化服务、提升核心技术及研发能力、强化销售及营销能力、选择性地寻求扩充现有产品及服务品类、营运资金及一般企业用途。

  业绩持续增长

  据招股书介绍,太美医疗为生命科学行业的产业链各方设计并提供专业的软件及数字化服务。目前,该公司正在建设新一代数字基础设施,以加速创新药及医疗器械等生命科学产品的研发和营销。

  截至2023年9月30日,太美医疗已为1300多家制药企业及受托研究机构提供服务,覆盖全球25大制药企业中的21家及中国医药创新企业100强中的90家。截至同期,太美医疗的在手订单金额为人民币16亿元,涉及软件产品及数字化服务项目逾3300个。

  太美医疗在招股书中援引灼识咨询资料称,以2022年的收入计算,其是中国生命科学研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商。同时,该公司也是国内唯一一家能够为中国生命科学行业提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的供应商。

  此外,太美医疗2022年的核心客户的留存率高达94.7%。招股书显示,该公司的客户数量从2021年的908个增长至2022年的1033个。与之对应的是,太美医疗的收入规模也在持续增长。

  具体来看,太美医疗2021年、2022年度的营收分别为4.66亿元和5.49亿元,毛利分别为1.64亿元和1.85亿元;净亏损分别为4.80亿元和4.23亿元,对应的亏损率分别为102.9%、76.9%。

  

  2023年前9个月(前三季度),太美医疗的营收为4.10亿元,较2022年同期的3.83亿元增长7.0%,增速低于2022年度的17.8%;净亏损为2.69亿元,2022年同期的净亏损为2.56亿元,同比基本持平,亏损率有所收窄。

  据此计算,太美医疗过去三年的亏损规模超过了10亿元。对此,太美医疗在招股书中称,亏损反映其为发展业务而作出的大量投资,包括开发平台、改善技术与研发能力、将解决方案商业化以及该公司的销售及营销工作。

  按收入结构来看,太美医疗的主要收入由云端软件及数字化服务板块贡献,其中数字化服务为该公司的主要收入来源。2021年、2022年及2023年前三季度,太美医疗来自数字化服务的收入分别为2.68亿元、3.38亿元和2.56亿元,占比分别为57.6%、61.6%和62.6%。

  

  融资“数据打架”

  成立至今,太美医疗已完成多轮融资,投资方包括腾讯、高瓴创投、云锋基金等。就在2020年9月,太美医疗还宣布完成总额超过12亿元人民币的新一轮融资。2015年至今,该公司已累计完成超30亿元融资。

  但贝多财经发现,太美医疗在招股书中称,其于2016年1月至2020年9月完成了投资者的多轮投资,共募集超过人民币20亿元。其中,A轮、B轮合计5000万元,C轮1亿元,D轮3亿元,E轮及E+轮合计约6.23亿元,F轮10.70亿元。

  

  而据公开报道,太美医疗于2019年10月宣布完成总额15亿元的E轮和E+轮融资,分别由老虎环球基金(简称“老虎基金”)与腾讯领投,软银中国、晨兴资本、凯风创投、赛富投资基金、浙商创投、常春藤资本等跟投。

  另在2020年9月28日,太美医疗宣布完成总额超过12亿元人民币的新一轮融资(即F轮),本轮融资由腾讯、高瓴创投、云锋基金等领投,晨兴资本、经纬中国、浙商创投、软银中国、凯风创投、常春藤资本、未来启创基金、凡卓资本跟投。

  这意味着,太美医疗的累计融资规模超过了30亿元。但招股书则显示,太美医疗的募资规模则约为20亿元,和此前宣传内容存在“数据打架”的情形。换句话说,太美医疗存在涉嫌夸大融资规模的情况。

  老虎基金提前退出

  此外,老虎基金曾在早前参与对太美医疗的投资,但不久后却选择了退出。早前招股书显示,老虎基金于2019年7月斥资4900万美元参与对太美医疗的增资,一跃成为该公司的第三大股东(持股9.8196%)。

  

  2020年3月,太美医疗改制并变更为股份有限公司,于同年3月12日变更完成。而同年3月29日,该公司则决议变更为有限责任公司,主要原因为其股东老虎基金拟退出,而股份公司发起人股东持有的股份一年内无转让,于3月30日完成。

  贝多财经了解到,老虎基金于2020年4月和林芝腾讯、苏州湃益签订转让协议,约定老虎基金将其持有的太美有限(太美医疗前身)7.4824%的股权以人民币4.14亿元的价格转让给林芝腾讯,将1.5649%股权以8648.25万元的价格转让给苏州湃益,合计5亿元。

  其中,林芝腾讯、苏州湃益为腾讯的投资主体。转让完成后,老虎基金不再持有太美医疗的股权。不仅如此,腾讯还对太美医疗进行了增资。增资后,林芝腾讯对太美医疗的持股比例升至9.3968%,成为后者的第三大股东,苏州湃益持股1.9652%。

  

  除此之外,太美医疗的第四大股东南京凯元、第五大股东共青城元熙也在减持。2020年9月8日,南京凯元、共青城元熙分别与林芝腾讯签署《股权转让转让协议》,其中南京凯元、共青城元熙分别转让1%、1.4286%的股权给林芝腾讯。

  变更完成后,林芝腾讯晋升为太美医疗的第二大股东,南京凯元仍是其第四大股东,共青城元熙成为排名第十一的股东。在此之前,唐丽莉、舟山忆瑾、肖亮、新余深空等也曾转让太美医疗的股权。

  腾讯为主要股东

  本次上市前,太美医疗的控股股东为赵璐、唐丽莉夫妇。其中,赵璐直接持有该公司17.29%的股份。同时,赵璐通过多家员工持股平台间接控制太美医疗11.67%的股份,通过新余深空、舟山忆瑾分别持股3.38%、1.00%,合计控制该公司33.34%的股份。

  

  另外,腾讯通过林芝腾讯持股10.43%,通过苏州湃益持股1.63%;经纬中国通过经纬创腾及经纬创博分别持股9.38%、0.65%,凯风创投通过南京凯元、南京凯泰、凯风太美、凯风至德、凯风长养及凯风厚生分别持股3.83%、2.39%、1.37%、0.71%、0.42%、0.12%;

  北极光创投通过北极光正源、北极光泓源分别持股3.77%、2.15%,五源资本通过五源晨熹、五源晨驭、五源启兴分别持股3.84%、0.75%、0.59%,软银中国资本通过宁波软银、成都软银、嘉兴软银分别持股2.32%、1.60%、0.18%;

  赛富投资基金,通过苏州赛富、深圳赛富、南京赛富、黄山赛富分别持股3.20%、0.22%、0.22%、0.22%;浙商创投直接持股0.60%,通过杭州仰健、杭州启真分别持股2.80%、持股0.36%,云锋基金、高瓴等也是太美医疗的股东。

  目前,太美医疗的高管包括董事长、执行董事兼总经理赵璐、执行董事兼数字化研发事业部总经理马东、执行董事兼数字化营销事业部总经理张宏伟,执行董事兼药物警戒部总经理万帮喜、财务总监姜程文、副总经理卢伟、执行董事、副总经理、法务部兼董事会秘书倪晓梅。

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