文|新消费财研社

　　“土坑酸菜”事件余震未平，与统一集团“增收不增利”的情况相似，康师傅2022年净利润大跌三成！

　　近日，康师傅控股有限公司发布2022年业绩。财报显示，2022年康师傅总收入约为787.17亿元，同比增长6.26%；归属于上市公司股东的净利润约为26.32亿元，同比下滑30.77%；毛利率下降1.3个百分点至29.09%，创下五年内新低，也是近五年内毛利率首次跌破30%。

　　从收入构成来看，方便面和饮品业务一直是康师傅业绩增长的主要来源，最新财报显示，这两个板块在2022年带来的利润均大幅收缩。

　　分别来看，2022年康师傅的方便面业务收入约为296.34亿元，同比增长4.17%，占康师傅总收入的37.65%；毛利率同比下降0.41%至23.95%，净利润同比下滑31.42%至13.75亿元；

　　饮品业务去年收入约为483.36亿元，同比增长7.89%，占总收入的61.4%；毛利率同比下降1.88%至31.95%，净利润同比下滑25%至13.78亿元。

　　具体来看，康师傅饮品业务主要包括茶、水、果汁，碳酸饮料及其他。其中，2022年销售额最多的是茶，销售额同比增长5.81%达到190.35亿元，其次是碳酸饮料及其他，销售额同比增长6.48%至175.61亿元。

　　针对于产品净利润下降的情况，康师傅在财报中解释称，是因为受到了原材料上涨等因素影响。康师傅表示，在聚酯粒、棕榈油、面粉、白砂糖等公司主要原材料采购品类中，2019-2021年，棕榈油价格大幅上涨，并在2022年上半年达到2019年以来的高点，在下半年有所回落。其他主要原材料聚酯粒、面粉、白砂糖的价格变动一直处在相对稳定的状态。

　　为了缓解原材料成本上涨带来的压力，2022年2月，康师傅就宣布部分方便面产品涨价，希望能够改善整体的盈利水平，不过就财报数据来看，该措施的成效不显。

　　另外，从成本及费用管控来看，2022年康师傅的销售成本达558.18亿元，较去年同比增加8%，增加了约42亿元；分销成本约168.1亿元，同比增长7%；行政费用约23.97亿元，其他经营费用约为7.5亿元，同比增长超2倍；财务费用约为4.46亿元。

　　而在过去一年里，康师傅的销售网络也有所收缩，经销商数量减少。截至2022年12月31日，康师傅直营零售商共约25.5万名，同比减少了1592名；经销商约7.65万名，减少了4198名。

　　新消费财研社了解到，因业绩不及资本市场预期，股价应声暴跌。据悉，康师傅股价在披露财报次日（3月28日）一度大跌超10%。目前股价虽有所回升，但距其公布报告之前的股价仍相差甚远。

　　财报发布后，高盛将康师傅控股目标价从16港元下调2％至15.7港元，但维持“买入”评级。该行预计2023年康师傅的饮料/面条销售将分别同比增长11%/6%，主要受惠于重新开放后线下客流复苏，以及公司在饮料和面条方面加强品牌/营销投资。随着原材料成本的逐步稳定，尤其是棕榈油/PET，预计2023年毛利率将恢复，为公司在渠道、品牌方面的再投资提供空间。

　　值得注意的是，据业内人士分析，康师傅去年年利润大幅下降，除了受行业整体原材料上涨等客观因素，康师傅自身产品质量等问题也是重要原因之一，去年央视“315”晚会曝光的“土坑酸菜”事件就是康师傅业绩下滑绕不开的原因。。

　　2022年的“3·15”晚会上，多家酸菜加工厂被曝光存在食品安全问题，涉及康师傅等多家方便食品企业的酸菜配菜产品。该事件引起了极大的社会反响，随后康师傅回应称已终止涉事供应商资格，取消一切合作，并启动对相关产品的下架回收。

　　3月16日，康师傅连续发布两次声明，披露调查进展。“此次事件是我们管理的失误，后续将在政府有关部门指导与监督下开展积极整改。”康师傅致歉称，公司已在第一时间成立专门的小组，采取最严措施，并配合政府监管部门对相关企业和产品的调查和检测。

　　2022年上半年，是康师傅受“土坑酸菜”事件影响最严重的时间段，业绩也在这半年受到严重打击。

　　根据康师傅2022年中期业绩报告，期内净利润为12.53亿元，同比下滑38.42%；方便面的净利润同比下滑了38.89%，直到下半年利润才有所回升。这也对康师傅全年的业绩造成了极大的负面影响。

　　近期，康师傅饮料业务更是因为被曝拖欠经销商数千万元而登上微博热搜。

　　一位自称是康师傅饮品黑龙江大庆经销商的男士公开发布视频声称，“康师傅饮品一名部长、5名所长，三年骗经销商1500余万”，“即日起开始维权”。

　　据悉，康师傅被曝出在黑龙江、山东等地区拖欠多名经销商费用。经统计发现，目前涉及纠纷的经销商至少有10家，涉嫌拖欠的款项合计约3000万元，主要涉及经销商垫付的推广费用、以及经销商已交货款却未发货等问题。

　　据知情者透露，这些经销商被康师傅拖欠的金额高达几十万、几百万不等，最高的达到了1500万。其中包括垫付的800余万营销推广费，400万货款和300余万未结回账款。

　　据经销商介绍，康师傅欠款行为从2019年就已经开始，基本都是因为让经销商“冲货”以完成当月任务。冲货又称“串货”、“漂货”，是指快消产品的跨区域卖货或者低价卖货。因“冲货”这种方式会冲破品牌原有价格体系，扰乱市场，因此它通常是被公司严格禁止的。而目前此事尚未得到解决，康师傅方面也尚未作出回应。

　　无论上述拖欠经销商款项是真是假，康师傅控股资金紧张、利润接连下滑都是不争的事实。

　　值得注意的是，康师傅在财报中表示， 2022年宏观环境面临挑战，但长期向好的基本面不变。在对2023年进行展望时，康师傅称今年将延续“巩固、革新、发展”策略，做大做强主营业务，在原材料压力下降的背景下，2023年的盈利水平有较大的上升空间。

　　康师傅董事会主席魏宏名表示：“董事会将继续敦促管理团队健康经营、服务消费者。”不过事实是否会像其所言的那样，如今“内忧外患”的康师傅又能否跟上时代发展的脚步？一切还有待市场和时间的检验。