CPT Markets外汇分析：按兵不动之下市场紧盯降息指引！|降息|美联储|通胀

　　CPT Markets外汇分析：2024年美联储平台首次利率决议，按兵不动之下市场紧盯降息指引！

　　美联储正式召开2024年首次利率会议，华尔街大行高盛预计美联储届时将“按兵不动”，并预计美联储2022年加息周期后的首次降息时间点将是3月份。美联储将于北京时间周四凌晨(即2月1日凌晨3点)公布利率决议声明，之后美联储主席鲍威尔将发表与最新货币政策相关的讲话。

　　在CPT Markets首席分析师Lucien看来，美联储还是将维持联邦基金利率在5.25-5.50%不变，现在关键点在于美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言以及他可能选择发送或不发送任何与降息有关的信号，只要是稍有变动就会引发市场巨震，这是全球投资者们密切关注的核心焦点。

　　在众多机构里面，高盛的猜测一直是最激进的，高盛在一段时间以来一直预测3月份是最有可能的降息时机，现在仍预测3月为美联储加息周期后的首次降息时机。在高盛的预期里面2024年总共削减利率5次，首次降息将在3月份。

　　与高盛的降息预期有所不同的是，近期强劲的美国GDP数据以及降至2.9%的核心CPE数据公布后，CPT Markets首席分析师Lucien认为，第一次降息将在第二季度进行，尽管第一季度末的降息也得到了很好的支持。本周之后，美联储FOMC将于美东时间3月19日至20日再次召开本年的利率会议。

　　一方面，通胀数据继续出人意料地持续下行。近期公布的PCE通胀数据显示，在12月份，美联储首选的通胀衡量指标——剔除波动较大的食品和能源成分的核心PCE超预期降至2.9%，自2021年初以来首次降破3%这一重要关口。周五出炉的通胀报告标志着2023年美国通胀的回落速度远远快于美联储和华尔街经济学家们的普遍预期，与此同时美国仍然相对强劲的就业市场继续推动消费者支出规模。

　　在另一方面，美国消费者支出仍然出人意料地强劲。毫无疑问，通胀的下滑给消费者支出带来了大幅提振，而在强劲的消费者支出驱动之下，美国第四季度国内生产总值(GDP)年化季率高达3.3%，超出经济学家普遍预期的2%，在2023年全年，美国经济则增长2.5%，超出2022年实现的1.9%这一GDP增速。但是，消费支出的强劲趋势仍可能让一些人担心价格压力的美联储官员担心美国物价可能将再次上升。

　　最新的通胀数据出炉后，CME“美联储观察工具”显示，利率期货交易员继续认为，美联储5月份首次降息的可能性最大，而不是周四超预期强劲的美国GDP数据公布前利率市场普遍押注的3月降息。

　　美国高利率政策维持的时间越长，高昂的借贷成本将不可避免地伤及美国消费者需求以及企业的招聘和扩张计划，这些是心心念念“软着陆”前景的美联储所不愿意看到的。因此，在多数经济学家看来，2024年通胀下滑幅度虽然趋缓但整体趋势向下，预计整体PCE通胀率数据将降至2%这一美联储锚定目标附近，2024年美联储将如12月FOMC点阵图暗示的那样至少降息75个基点，为美国经济增长，尤其是为消费者支出“添把火”。