1、下周，两大重磅事件！A股重回年内低位，机构建议大胆布局

　　来源：每日经济新闻下周，两大重磅事件！A股重回年内低位，机构建议大胆布局每经记者｜赵云每经编辑｜肖芮冬本文分为两大部分：行情回顾与展望，周末及下周消息面梳理。刚过去的交易周（9月7日至11日），A股市场前4天延续缩量震荡，却在周五向下变盘，让许多人措手不及。受此影响，本周累计下跌的个股超过4000家；主要股指同样大面积收跌，仅创业板指微涨。而从图形来看，主要股指大致可分为三种处境：一种是“三角收敛后选择向下”，如万得全A、上证指数、中证500、中证1000等。

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2、美股资金出逃创年内新高！美联储加息箭在弦上，市场怎么走？

　　美股基金本周净流出超300亿美元。本周美股走势先抑后扬，国际油价突破100美元叠加美债收益率飙升打压市场偏好，资金大举出逃。此后随着美联储加息前景明朗，市场得到修复反弹。下周市场焦点将是为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，未来的政策路径走向或将成为美股能否重启升势的关键。美联储加息预期升温作为上周最受关注的数据，美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，为5月以来最快增速，同比增长3.4%，与前值持平。剔除波动较大的食品与能源分项后，核心CPI环比升至0.3%，创四个月新高，高于市场预期的0.2%。

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3、“央行超级周”来袭！美联储、英国和日本央行谁会先加息？

　　本周全球市场风云变幻，苹果发布首款折叠屏手机，中东局势升温推高油价，美联储加息概率大增。市场方面，美股全线下挫，道指周跌1.57%，纳指周跌0.66%，标普500指数周跌0.80%。欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌1.67%，德国DAX 30指数周跌1.83%，法国CAC 40指数周跌1.20%。下周市场焦点将牢牢锁定在美国美联储利率决议。非农就业数据强劲叠加通胀读数坚挺，加息成为可选政策选项。英国央行同样将公布利率决议，市场普遍预期日本央行将加息。新一轮加息潮是否会引发全球债市的动荡值得关注，同时中东局势继续成为外界的焦点。

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4、全球央行加息潮强势重启

　　美联储9月加息概率升至70%，10月达82.1%，市场对激进紧缩预期显著强化。美国8月PPI超预期推高美债收益率至5.3381%，创2007年以来新高，反映通胀压力持续。全球加息潮蔓延，欧洲央行率先行动带动日美跟进，黄金价格应声下跌，避险资产承压。

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5、国信证券：美联储加息，A股如何走？

　　国信证券发布研究报告称，历史上美联储加息周期可分为抗通胀型与预防型，预防型加息A股未必跌，更需关注国内主导变量。即便美联储9月加息或也属于预防性质，国内宏微观基本面延续修复、股市情绪未趋于极致，A股仍处牛市第三阶段。结构上，AI硬件第二波机会或正逐渐酝酿，此外关注AI应用、资源红利和地产、消费。国信证券主要观点如下：近期中东局势再度恶化，油价冲破100美元/桶。在此背景下，美国就业偏强，叠加周五公布的美国8月核心CPI环比等数据超出市场预期，市场对美联储9月加息的预计大幅升温。若美联储加息落地，或将影响全球大类资产走势。以史为鉴，加息周期内全球资产价格如何表现?本文就此展开分析。

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6、申万宏源策略：坦然面对暂无突破方向，9月议息后或迎小级别反弹窗口

　　申万宏源证券发布研究报告称，短期通胀预期高企+中期高美债收益率的问题尚无化解路径。保持耐心，坦然面对暂时找不到突破方向的阶段，同时也思考短中长期向上拐点可能出现的契机：短期，9月美联储议息风险正在释放，9月议息会议后可能是小级别反弹窗口。中期，26年三季报，通信和电子业绩消化估值进程初步到位，AI算力链可能分化走强，科技主题也可能随之重新活跃。长期，27年AI产业趋势新共识形成，资金正循环仍有空间共振，大波段上涨行情重建。申万宏源主要观点如下：一、不利的全球资产配置环境：短期通胀预期高企 + 中期高美债收益率的问题尚无化解路径。

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7、面对美联储加息至22年高点，制造业负债率测试极限，企业可能会在寒冬中裁减多少就业岗位？

　　一、就业市场已现疲软信号，制造业裁员逼近历史峰值制造业裁员规模：标普全球报告显示，美国6月制造业裁员规模已逼近2009年金融危机结束及新冠疫情以来的最高水平，剔除疫情初期的大规模裁减后，本次裁员幅度创下2009年以来新高。非农数据走弱：美国8月新增非农就业仅2.2万人，6月数据更是下修至-1.3万，为2020年12月以来首次负增长；失业率小幅升至4.3%。8月ADP私营部门就业仅增3.8万人，其中制造业岗位削减1.7万。“低解雇、低招聘”僵局：美国初请失业金人数一度触及近60年低位，但企业态度明确——不扩招、也绝不轻易放手，就业市场呈紧绷但稳的动态平衡。

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8、历史押错注的央行与2026的加息困局：决策者被夹在高通胀和衰退风险之间了吗？

　　一、降息叙事崩塌，加息预期卷土重来政策转向：欧洲央行2026年6月将存款利率上调至2.25%，为近三年首次加息；澳洲联储、加拿大央行也连续释放鹰派信号，市场对其加息定价分别达50和35个基点。美联储承压：CME数据显示，市场对美联储9月加息概率定价约60%，而对2026年年内加息的定价从伊朗冲突前的12%一路升至45%。背景反差：这一轮转向发生在本世纪初罕见的“无衰退快速降息”之后——美联储和欧洲央行均在上世纪80年代以来首次在经济未衰退时大幅宽松，为“宽松后再紧一轮”埋下伏笔。

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9、CPI爆冷！高盛小摩集体转鹰，美联储9月加息概率逼近90%

　　一份通胀报告，直接扭转了整个华尔街对美联储的预期。就在美国劳工部发布8月CPI数据之后，市场情绪瞬间发生巨变。在此之前，不少机构还认为美联储会按兵不动，维持现有利率。但核心通胀数据超出预期，叠加原油价格冲上100美元大关，中东局势带来的能源危机持续发酵。芝商所的FedWatch工具显示，市场押注美联储9月议息会议加息25个基点的概率一度冲到90%附近。高盛、摩根大通、花旗这些头部投行，一改此前观点，紧急更新利率预测。一边是居高不下的通胀逼着美联储收紧货币政策，另一边来自白宫的政治压力不断要求降息。一场通胀、市场与政治之间的博弈，即将在下周三迎来阶段性答案。

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10、当原油站上百元大关，全球央行如何防止能源成本向薪资螺旋传递？

　　一、为何要防“薪资螺旋”：能源冲击的二次传导风险传导链条：油价上涨推高运输与制造成本，若持续数月，将抬升居民生活成本并催生薪资上调诉求，形成“能源涨价→通胀预期→工资上涨→物价再涨”的螺旋。当前证据：欧洲央行表示，目前尚无明确证据表明能源成本已传导至更广泛的薪资上涨，但正密切关注薪资与雇员薪酬走势。关键区分：能源型通胀是外部供给冲击，与需求过热型通胀性质不同——前者加息难以直接压低油价，反而可能加大经济下行压力。

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