1、中信证券：市场调整接近尾声

　　来源：中信证券研究文|裘翔 张铭楷 陈峰 高玉森 陈泽平本轮剧烈调整主要由机构重仓股诱发，逐步传导至高融资占比板块。从国债ETF的净流入速度来看，当下资金避险意愿仍然偏高；从历史经验来看，由机构减仓所致的市场调整，结束的信号通常是机构票相对非机构票的超额收益率回升，本周部分宽基ETF的放量是一个积极信号。这一轮AI核心票的调整幅度和时间已经接近新能源核心票在2021年底到2022年4月底的幅度，超级产业周期增长二阶导下修过程中的第一轮硬件估值调整接近尾声。

　　http://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-10-18/doc-inivrzvh0945985.shtml

2、机构论后市丨A股短期可能见底，关注科技成长短期超跌后的修复机会

　　A股后市怎么走？看看机构怎么说。 沪指本周累计跌2.56%，深成指跌6.64%，创业板指跌8.9%，科创综指跌8.26%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：①中国银河证券：关注科技成长短期超跌后的修复机会中国银河证券研报认为，节后A股市场连续调整，科技成长板块承压。本轮调整本质上并非源自基本面的变化，而是海外无风险利率高企、能源价格中枢上移、全球权益市场情绪传导共同导致的分母端扰动。10月下旬A股进入三季报密集披露窗口，基本面延续K型分化格局，重点关注K型上沿板块的业绩验证与修复机会。

　　http://news.sina.com.cn/o/2026-10-18/doc-inivrvpm7838965.shtml

3、美国赤字逼近2万亿美元，海外美债却增持830亿：资金到底在押注什么？

　　美国2026财年赤字逼近2万亿美元，债务利息支出升至1.36万亿美元；与此同时，8月海外美债持仓却增加逾830亿美元。美国财政部本周公布，2026财年联邦预算赤字达到1.992万亿美元，较上一财年扩大约12%。同一天发布的国际资本流动数据却显示，海外投资者8月持有的美国国债总额环比增加逾830亿美元。两份报告给出了不同层面的信息：赤字反映截至9月底一整年的财政收支，海外国债持仓统计则停留在8月底。前者说明联邦融资需求居高不下，后者尚不足以判断10月美债发行能否获得持续买盘。

　　http://finance.sina.com.cn/roll/2026-10-18/doc-inivrzvp7245952.shtml

4、国泰海通证券：紫金黄金国际首予“增持”评级 目标价163.80港元

　　国泰海通证券发布研报称，预期紫金黄金国际（02259）2026-2028年EPS分别为1.05/1.25/1.62美元/股，参考同类公司给予2026年20倍PE进行估值，给予公司2026年目标价163.8港元（汇率按照1美元兑7.8港元测算），首次覆盖，给予“增持”评级；该行认为，公司内生和外延共同助力产量提升，黄金产量及业绩将如期释放。公司在全球布局优质黄金矿产，公司金矿分布在中亚、非洲、澳洲和南美洲，具备全球矿业运行的杰出能力。2025年公司黄金储量（证实+可信）合计917吨，2025年公司新增黄金权益资源量45.6吨，公司黄金资源量丰厚。

　　http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkgg/2026-10-18/doc-inivrzvm6495032.shtml

5、中信证券：复宏汉霖维持“买入”评级 目标价122港元

　　中信证券发布研报称，生物类似药出海背景下，复宏汉霖（02696）全球价值凸显，且公司创新药第二增长曲线明确，大单品及早研管线催化丰富。该行通过DCF模型测算复宏汉霖合理股权价值为667亿港元，对应2026年目标价122港元，维持“买入”评级。生物类似药出海具备全球市场基础，外部需求与内部供给共振，中国优势有望匹配全球窗口期。出海核心能力有望带来生物类似药板块全球价值重估。

　　http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkgg/2026-10-18/doc-inivrzvm6499536.shtml

6、中信证券： 市场对通胀的定价力量正在快速衰竭，长端定价锚已明确切向“增长/AI周期”

　　美国9月CPI同比3.7%、PPI同比6.3%相继超预期，但美债长端收益率的反应在24小时内迅速退化：10月14日CPI公布后，10年期美债收益率率先冲高约13bp至5.325%、再回吐收跌；到10月15日PPI公布后，10年期仅极小幅上行约2.5bp、30年期直接下行，随后10年期快速回落至5.048%附近。我们判断，市场对通胀的定价力量正在快速衰竭，长端定价锚已明确切向“增长/AI周期”——其定价的“衰退”本质是AI资本开支周期下行的尾部风险，而非传统需求衰退，且可与滞胀并行。当前仍属左侧试探性定价，尚未构成趋势确认。

　　http://k.sina.com.cn/article_5953740931_162dee083067042bg2.html

7、中信证券：银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性

　　中信证券指出，得益于量价平衡延续与其他非息贡献，预计前三季度A股上市银行营收与归母净利润增速分别为+7.2%、+3.2%，在营收增速保持高位的基础上，利润增速仍处改善通道。各家银行比较看，三季度边际业绩占优的银行或集中于：量价平衡表现更好同时受益于大型科技企业上市的部分大型银行；中小行中受益于交易性债券收益且资产质量压力较小的优质品种。投资角度而言，在市场波动仍然较大的背景之下，银行业绩稳定性有望进一步夯实稳定回报属性。

　　http://zx.sina.cn/push/2026-10-18/zx-inivrzvi7748968.d.html

8、中信证券：证券板块业绩韧性仍存 关注券商“新红利”价值

　　格隆汇10月18日｜中信证券表示，证券板块建议围绕业绩增长韧性与“新红利”投资价值进行布局。聚焦年内，市场调整下证券行业基本面仍具较强韧性，科技金融发展与股权融资需求释放有望支撑业绩增长，预计2026年前三季度行业净利润同比增长32%，全年ROE有望冲击近十年新高，而当前A/H股券商板块PE仅为11.7倍/6.8倍，均处于历史低位，盈利与估值的背离进一步凸显投资性价比。放眼长线，重资本业务结构优化与客需型交易业务发展有助于增强盈利稳定性，杠杆扩容与分红机制完善有望持续提升股东回报，行业“新红利”属性值得重视。

　　http://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2026-10-18/doc-inivrzvh0966837.shtml

9、中信证券：短期美股或将延续行业轮动 资金从AI主题切换向能源等板块

　　人民财讯10月18日电，中信证券指出，市场对通胀的定价力量正在快速衰竭，长端定价锚已明确切向“增长/AI周期”——其定价的“衰退”本质是AI资本开支周期下行的尾部风险，而非传统需求衰退，且可与滞胀并行。当前仍属左侧试探性定价，尚未构成趋势确认。短期美股或将延续行业轮动，资金从AI主题切换向能源、防御属性的日常消费、以及或受益于中选民主党横扫预期的医疗保健。而港股或也受益于海外AI硬件交易的逆转，以及印尼或被剔除MSCI新兴市场指数带来的资金配置。行业维度，除红利以外，中信证券也看好港股的消费电子、CXO和创新药。

　　http://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-10-18/doc-inivrzvp7211094.shtml