1、预期差显现！多家券商首席集体发声：市场低估了中国经济的这些积极因素

　　来源：券商中国券商首席看中国经济。当前经济运行中，市场关注点往往集中在需求侧的体感温度，而供给端的实际产出变化容易被忽略。多家券商认为，市场可能低估了经济的积极因素。从生产端的率先修复，到出口与人民币展现出的韧性，再到产业创新对A股盈利结构的重构，中国经济的支撑力量正在多个层面显现。生产端率先修复当前国内经济运行中，市场对经济韧性的认知是否存在预期差，成为业内关注焦点。多家券商研究所认为，生产端的修复已经在数据中显现，而市场对体感改善的预期尚未跟上。浙商证券宏观首席分析师林成炜认为，当前最容易被市场低估的积极因素，是生产端修复对经济增长的支撑。

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2、券商晨会精华：市场调整接近尾声

　　转自：财联社财联社10月19日讯，上周五，三大指数涨跌不一，沪指收红，创业板指尾盘跌幅有所收窄。尾盘部分宽基ETF再度放量。沪深两市成交额1.56万亿。盘面上，军工、低空经济、碳纤维等板块表现活跃。下跌方面，PCB、CRO等概念走弱。截至收盘，沪指涨0.24%，深成指跌0.12%，创业板指跌0.39%。中信证券认为，市场调整接近尾声；东方财富认为，稳住阵脚，反弹可期；中信建投认为，从流动性到通胀。中信证券：市场调整接近尾声本轮剧烈调整主要由机构重仓股诱发，逐步传导至高融资占比板块。

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3、券商出海竞逐新赛道 跨境业务成“第二增长曲线”

　　证券行业国际化布局正加速推进。近日，国联民生公告获证监会无异议复函，拟向香港子公司增资不超过20亿元。据不完全统计，2026年以来至少11家券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模超过500亿元。与此同时，境外业务收入已成为券商业绩的重要支撑，国际业务正从“可选项”变为“必答题”。从“输血”香港到全球落子券商出海正进入资本驱动的新阶段。据统计，2026年以来，至少11家中资券商对香港子公司实施增资或披露增资计划，合计规模超过500亿元。其中，头部券商动作尤为迅猛。

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4、券商投行执行总经理转任董秘，一年两个月后收到警示函

　　保代转董秘一年两个月，宋卓撞上信披红线内蒙古证监局一纸警示函，让金煤科技董秘宋卓的投行履历不再只是光环。10月17日，金煤科技公告称，公司近日收到内蒙古证监局《关于对内蒙古金煤化工科技股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的决定》（［2026］13号）。公司及时任董事长蒋涛、总经理成国俊、董事会秘书宋卓被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。事情本身不复杂。江苏丹化集团向金煤科技提供的财务资助，本金及孳息合计174,433,269.42元，于2026年3月31日到期。公司没能按期偿付，构成重大债务违约。但这件事没有在到期时被单独说清楚。

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5、露露乐蒙获机构增持评级 近期股价呈现震荡走势

　　经济观察网 露露乐蒙（LULU）近期获券商覆盖给出增持评级，业绩预测同步披露，股价出现阶段性波动。机构观点10月15日，爱建证券首次覆盖给予“增持”，预计FY2026–FY2028营收104.4/103.4/106.7亿美元，净利润10.9/9.5/9.8亿美元（同比-31.2%/-13.0%/+3.8%），对应PE 9.7/10.6/9.8倍。其核心论点是：宽松版型新品能逐步补上紧身裤下滑的缺口，美洲收入FY2026–FY2028为69.4/66.0/67.0亿美元，中国大陆19.0/20.4/21.8亿美元、同比增8.0%/7.5%/7.0%，国际收入占比将从29%升到37%。

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