2026年9月9日，保时捷正式完成出售其在布加迪·锐马克（Bugatti Rimac）及锐马克集团（Rimac Group）持有的全部股权，这笔交易为保时捷回笼了约10亿欧元资金，也为其近30年的大众-布加迪渊源画上了句号。

　　一、交易全貌：从合资到清仓退出

　　交易细节：保时捷同意将布加迪·锐马克合资公司45%的股份，以及其在锐马克集团约20.6%的少数股权，全部出售给由纽约投资机构HOF Capital牵头的国际投资者财团。

　　交易金额：出售为保时捷带来约10亿欧元收入，其中2.5亿欧元被划拨用于补充养老金义务资金。

　　交割时间：在获得监管批准后，交易于2026年9月9日完成。布加迪·锐马克的主要产品包括布加迪（燃油/混动超跑）与锐马克（纯电超跑）两大品牌。

　　二、出售动因：盈利承压与战略聚焦

　　财务压力：保时捷2025年全球销量不到28万辆，同比下滑10%，创下16年来最差表现。2025年保时捷在华销量同比下滑26%，预计2026年在华销量将下滑至3万辆。

　　资产属性：布加迪并非“利润奶牛”，而是大众集团“技术皇冠上的明珠”，其高品牌价值与总利润贡献并不匹配。

　　战略选择：在当前资源优化的大趋势下，保时捷选择回笼资金、聚焦核心业务转型，出清这类高品牌价值但利润贡献有限的资产是正确决策。

　　三、交易影响：改善现金流与告别传统

　　现金流入：计入本次现金流入和养老金增资后，保时捷2026全年汽车业务净现金流利润率预计提升至5.5%-7.5%，高于此前预期的3%-5%。

　　关系终结：这笔交易同时结束了大众汽车集团与布加迪延续近30年的直接关系。保时捷多次重申不会在中国国产，认为此举将消耗过多资源。

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