融资融券

　　的杠杆倍数由交易所统一规定，目前 A 股“融资” 1 倍杠杆（保证金比例≥50%），“融券” 2 倍杠杆（保证金比例≥50%，折算率视券源而定）。券商为控制风险，通常会在交易所下限之上再加一点，比如融资 1:0.8～1:1，融券 1:1.5～1:2，因此实际杠杆多在 1～2 倍之间。

　　运作逻辑：

　　1. 融资：你出 50 万保证金，券商再借你 50 万，共 100 万

　　买入股票

　　；股票上涨 10%，盈利 10 万，相当于本金 20% 收益，反之亦然。 2. 融券：你出 50 万保证金，券商借你市值 100 万的

　　股票卖出；股价下跌

　　 10%，你低价买回归还，赚 10 万，相当于本金 20% 收益，反之亦然。

　　维持担保比例≥130% 是警戒线，低于 110% 会被强平。简单说，融资融券就是用 1～2 倍杠杆放大收益/亏损，并需支付年化 6%～8% 的利息或融券费，适合短线、对冲或套利，不建议长期满仓。

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