要素 | 沪深300ETF期权 （仿真） | 上证50ETF期权 | 沪深300指数期权 （仿真） | ||
合约 标的 | 嘉实300ETF | 华泰柏瑞300ETF | 华夏50ETF | 沪深300指数 | |
标的 代码 | 159919.SZ | 510300.SH | 510050.SH | 000300.SH | |
合约 单位 | 10000份 | 每点人民币100元 | |||
最小报价单位 | 0.0001元 | 0.2点 | |||
交易所 | 深交所 | 上交所 | 中金所 | ||
合约 月份 | 当月、下月及随后两个季月 （共4个月份） | 当月、下2个月及随后3个季月 （共6个月份） | |||
行权 价格 | 以标的昨日收盘价为基准，按行权价格间距挂出4个实值、1个平值、4个虚值期权 | 覆盖沪深300指数上一交易日收盘价上下浮动10%对应的价格范围 | |||
行权价格间距 | 3元或以下，为0.05元， 3元至5元（含）为0.1元， 5元至10元（含）为0.25元， 10元至20元（含）为0.5元， 20元至50元（含）为1元， 50元至100元（含）为2.5元， 100元以上为5元 | 对于当月和下2个月合约： 2500点或以下，间距为25点， 2500点至5000点(含)为50点， 5000点至10000点(含)为100点， 10000点以上为200点 对于随后3个季月合约： 2500点或以下，间距为50点， 2500点至5000点(含)为100点， 5000点至10000点(含)为200点， 10000点以上为400点 | |||
到期日 | 到期月份的第四个星期三 | 到期月份的第三个星期五 | |||
交割 方式 | 实物交割 | 现金交割 | |||
行权方式 | 欧式，买方只可在期权合约到期日当天行使权利 | ||||
行权申报时间 | 9:15-11:30、13:00-15:30 | 9:15-9:25、 9:30-11:30、 13:00-15:30 | 9:30-15:15 | ||
合约 代码 | 标的代码-C/P-月份M-行权价格 | IO合约月份-C/P-行权价格 | |||
涨跌幅限制 | 合约涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅 认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价×0.5％，min [（2×合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]×10％｝ 认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10％ 认沽期权最大涨幅=max｛行权价格×0.5％，min [（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝ 认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10％ | 最大波动幅度为上一交易日沪深300指数收盘价的±10% | |||
交易 时间 | 9:15-9:25 ， 9:30-11:30， 13:00-15:00 （在开盘阶段9:15-9:25采取集合竞价交易，随后9:30-11:30 以及 13:00-14:57采取连续竞价交易，收盘时段采取集合竞价交易， 集合竞价时间为14:57-15:00。9:20-9:25的开盘集合竞价阶段和14:59-15:00的收盘集合竞价阶段，不接受撤单申报） | 9:30-11:30， 13:00-15:00 （开盘集合竞价时间为9:25-9:30，其中9:25-9:29位指令申报时间，9:29-9:30为指令撮合时间，随后9:30-11:30 以及 13:00-14:57连续竞价交易时间，收盘集合竞价时间为14:57-15:00） | |||
ETF期权的到期日（最后交易日）为到期月份的第四个星期三，指数期权的到期日（最后交易日）为到期前月份的第三个星期五。股指期权的到期日与股指期货相同，且两者的结算价相同，又都是现金交割，这为跨品种投资者提供了便利。ETF期权的到期日是每个月的第四周周三，且受到分红的影响，做跨品种套利相对复杂。
ETF期权与股指期权都是欧式期权，即期权买方只能在到期日当天行使权利。ETF期权在到期时的实值额根据行权价与标的收盘价计算，指数期权在到期结算时的实值额根据行权价与指数交割结算价计算。ETF期权在到期日的下一交易日（E+1）进行行权交收，股指期权则在到期日当天结算时即可完成。
ETF期权的合约代码设计思路基本一致，与股指期权合约代码略有不同。ETF期权代码的格式为“标的代码-C/P-月份-M-行权价”，深交所与上交所对行权价的处理略有区别，深交所为行权价乘以1000后若不足六位，在前面补零，上交所则为行权价乘以1000后若不足五位，在前面补零。中金所期权代码的格式为“IO-合约月份-C/P-行权价格”。
ETF期权的涨跌停板幅度如表中所示，规则相对复杂；指数期权的涨跌停板幅度限制类似于目前上市交易的商品期权，为标的收盘价的±10%。因此指数期权上市首日的涨跌停板价格等于挂盘基准价±上一交易日指数收盘价的10%，非上市首日的涨跌停板价格等于上一交易日结算价±上一交易日指数收盘价的10%。此外，需满足期权的最低价格为最小变动价位，看跌期权的价格不能高于行权价格。
上交所 | 深交所 | 中金所 | |
持仓限制 | 对单个合约账户进行持仓限制（最多3户） | 对投资者衍生品账户进行合并限制 | |
限制内容 | 同一合约品种的权利仓持仓、总持仓、单日买入开仓等进行限制。 | 同一月份合约单边总持仓、买入开仓 | |
股指期权与对应的股票指数连接紧密，可直接与对应的股指期货进行对冲及套利操作。ETF期权投资者可以使用期现套利、增强收益（备兑开仓）等股指期权无法实现或难以实现的交易策略。股指期权合约规模相对较大，采用现金交割，更适用于机构投资者。ETF期权合约规模一般较小，且采用ETF实物交割，与ETF市场关联紧密，更适用于ETF投资者。
期权标的 | 价格 | 合约单位 | 期权面值 | 一个月到期平值认购期权 | 卖方保证金 |
50ETF | 3.0元 | 10000份 | 30000元 | 约470元 | 约4000元 |
嘉实300ETF | 3.90元 | 10000份 | 39000元 | 约620元 | 约5200元 |
沪深300指数 | 3900点 | 100元/点 | 390000元 | 约6200元 | - |
上交所 | 深交所 | |
备兑 开仓 | 提交合约标的备兑锁定指令，将其证券账户中的合约标的提交为用于备兑开仓的证券。锁定后的备兑备用证券不得卖出，仅可用于备兑开仓或者解除备兑锁定。当日买入的合约标的，当日可以用于备兑锁定；当日未用于备兑开仓的，当日日终自动解除锁定 | 备兑开仓时合约标的数量不足的，该备兑开仓指令无效。只要现货账户中有足够的券就可以直接开备兑。备兑开仓的合约进行平仓后，备兑证券即时自动解除锁定。无需提交备兑锁定和解锁指令 |
备兑证券不足 | 当客户出现备兑证券数量不足，且未能在规定时间内补足备兑备用证券或未能对不足部分数量自行平仓时，期货公司应当对该客户进行强行平仓。 | 备兑证券数量不足且未能在规定时间内补足或者自行平仓的，中国结算于日终按未锁定差额计算需转普通仓数量，并收取相应维持保证金，导致结算参与人结算准备金小于零的，中国结算将对其实施强行平仓。 |
