在国家级政策持续引导险资“长钱长投”的战略背景下，中保投资作为核心平台，其联合地方险企设立专项基金的联动模式正加速铺开，这一趋势从2026年初多起险资密集布局私募股权基金案例中已得到有力印证。

　　国家级平台驱动下的险资协同新浪潮

　　中保投资有限责任公司（以下简称“中保投资”）作为国务院批复设立的保险行业国家级投资平台，其核心职能是汇聚保险业长期资金服务国家战略。当前，在政策强力引导险资支持实体经济升级的背景下，中保投资联合地方险企设立专项产业基金的模式正从个案向体系化演进。2026年1月，国家融资担保基金设立5000亿元专项担保计划，分两年实施，明确支持包括企业技术改造、产能升级在内的民间投资。这一国家级资金引导机制，为险资尤其是地方险企参与专项基金提供了政策背书与风险缓释路径。

　　地方险企参与联合基金的三大核心动因

　　破解区域产业升级的融资瓶颈：地方险企虽具备属地资源优势，但在科创企业孵化、基础设施升级等长周期项目上常面临单体资金规模不足、专业研判能力有限等痛点。中保投资通过联合设立基金，可为其提供国家级平台的项目筛选、风控及资源整合能力。例如，2026年2月，天津兰沁股权投资基金的设立即吸纳了泰康人寿等多家险企资本，重点瞄准新能源、人工智能等前沿领域。

　　应对低利率环境下的资产荒压力：传统固收资产收益持续承压，迫使险资寻求更高收益的长期资产。私募股权投资的超额收益潜力成为重要替代选项。中保投资总裁贾飙曾指出，保险资金通过并购基金、S基金等工具，能有效解决资产负债久期匹配问题，并通过整合企业价值获取长期回报。地方险企通过参与国家级平台主导的基金，可降低单独开展股权投资的试错成本。

　　响应“长钱长投”的政策合规要求：2025年以来，保险资金长期投资试点已扩容至三批，总额达2220亿元，参与机构覆盖中国人寿、新华保险等头部企业及多家中小险企。中保投资作为政策落地的枢纽，其联合设立基金的范式既能帮助地方险企满足监管对服务实体经济的要求，也能优化其投资结构。

　　未来合作路径的深化方向

　　区域特色产业的精准赋能：中保投资有望与地方险企围绕区域经济特点设立专项基金。例如，在长三角、粤港澳等科创集聚区，可联合设立硬科技并购基金；在能源大省，则侧重新能源基础设施投资基金。这种分层协作既能发挥地方险企的属地化优势，又能依托国家级平台整合产业链资源。

　　中小险企的纳入机制创新：当前中小险企受制于投研能力短板，参与股权投资的比例仍较低。未来中保投资可通过设立“母基金+区域子基金”架构，由国家级平台承担核心尽调和风控，地方中小险企作为LP出资，降低参与门槛。深圳并购基金联盟推动阳光保险发起45亿元并购基金的案例，已为此类协同提供了实践样本。

　　退出渠道与风险共担机制的完善：为提升地方险企参与意愿，需强化政策协同。一方面，参考国家融资担保基金的分险模式，探索财政贴息、风险补偿金等工具；另一方面，依托多层次资本市场，推动被投企业通过科创板、创业板上市，或由战略投资者接续退出，形成“募投管退”闭环。

　　潜在挑战与应对逻辑

　　联合基金模式虽前景广阔，但仍需关注两大挑战：其一，地方险企与国家级平台在风险偏好、考核周期上可能存在差异，需通过基金分层设计（如设定不同风险收益档位的份额）实现利益平衡；其二，私募股权投资的长期性与险资流动性要求存在张力，需加强流动性管理工具创新，如发展S基金二级市场。

　　结语：从资本联动到生态重构

　　中保投资联合地方险企设立基金的浪潮，本质是金融资源与产业升级需求的深度耦合。随着险资在私募股权领域布局从头部企业向区域性机构渗透，国家级平台的“枢纽”功能将进一步凸显——不仅成为资金配置的管道，更将演化为产业资本与地方经济的超级连接器。这一进程不仅重塑保险业的投资逻辑，也为中国新质生产力的培育注入确定性动能。

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