改编自王度庐的武侠小说《卧虎藏龙》，电影故事描述青冥剑带出江湖的恩怨情仇，其中更穿插著侠义的存在，除了彰显出中国武术的博大精深，亦添加江湖儿女的爱恋情怀。整个舞台在安徽省黄山市黟县宏村取景，摄取中国传统建筑及天然景色，搭配气势磅礴的武打动作，将武侠世界的无穷想像转化为真实画面。

　　江湖上地位显赫的李慕白，因为想引退，而托付俞秀莲将自己的名剑青冥剑转交给贝勒爷保管。深夜，玉娇龙潜入王爷府窃取“青冥剑”，经俞秀莲追至，欲说之以理，动之以情，盼她将剑交回，但玉娇龙任意而行，造成许多麻烦与误会。岂料，不怀好心的碧眼狐狸，也从中搅和。随后，玉娇龙在与俞秀莲相遇相识之间，不仅羡慕她的自由生活，更是与她以姐妹相称。

　　可是，俞秀莲发现玉娇龙的师父是逃犯碧眼狐狸时，反而形成一种交错复杂的关系。由于，天资聪颖的玉娇龙，早练就一身高强的武功，却深深地被传统的礼教所束缚，并在声名狼籍的碧眼狐狸影响之下，一步步踏上不归路……