蔚来刚刚宣布累计换电突破1.3亿次、全国换电站达4236座，宁德时代、吉利、华为引望等大厂也全都挤进了换电赛道，可现实是全国约八成换电站依然在亏损。

看到这组冰火两重天的数字，很多人第一个想到的就是今年52岁的蔚来创始人李斌。

从1.2亿次到1.3亿次，蔚来仅仅用了88天，如今平均每天有超过11万次换电在全国各个角落发生。

要知道，8年前当李斌带着蔚来一头扎进换电这条路的时候，全行业几乎都在看笑话，觉得这完全是一条重资产、高投入的死胡同。

甚至在最凶险的那一年，蔚来连续亏损、首席财务官离职，股价最低跌到1.19美元一股，比上市高点跌去了90%，李斌本人更是直接被媒体冠上了年度最惨的人的称号。

一个安徽山村放牛长大的北大学生，为什么在40岁那年掏出1.5亿美元几乎全部身家去赌这条冷门路线，而当巨头纷纷入局时，这门生意为什么还没跑通赚钱逻辑？

大别山放牛娃考进北大，40岁押上1.5亿美元全部身家

李斌出生在安徽安庆太湖县的一个小山村，小时候父母常年外出打工，他被留在外公外婆身边长大。

外公家里靠养牛谋生，李斌从记事起就帮着家里干农活，在山坡上当放牛娃一直当到初中毕业。

正是这段在山里放牛苦读的经历，练就了他身上那股认准一件事就绝不回头的倔脾气，后来他一路苦学考进了北京大学。

26岁那年，李斌在北京创办了中国最早的汽车类垂直网站易车网，在互联网大潮里摸爬滚打了10年。

到了36岁那年，他成功带着易车网在纽约证券交易所挂牌上市，早早实现了旁人眼里的财富自由。

如果换作求稳的商人，守着上市公司的江山过安生日子就够了，可40岁那年，李斌突然做了一个疯狂的决定。

他拿出1.5亿美元，约合人民币9亿元，几乎押上全部身家创办蔚来汽车。

谈起这次押上身家的豪赌，李斌当时说过一句分量极重的话：「这是一件值得我用生命去做的事。」

造车本就是九死一生的险棋，更让同行看不懂的是，李斌在造车的同时，还非要自己掏钱在全国各地建换电站。

别的车企都在引导车主去公共充电桩插枪充电，他为什么要把宝贵的救命钱砸进一座座占地又烧钱的换电站里？

差点倒在1.19美元的寒冬

在李斌看来，逼着他非搞换电不可的，是整个电动车行业里一个绕不开的痛点：车电不同寿。

他曾把车电不同寿直接称作行业里的隐疾。

用大白话跟老哥们打个比方，咱们买一台小汽车，铁壳子、底盘和电机正常开上十几年都没啥问题，可底盘下面装的那块动力电池，就像手机电池一样，充放电几年之后容量就会衰减。

要是电池和车身焊死，开了六七年电池衰减或过了质保期，换块新电池动辄几万块，不换又卖不上二手价，整台车就成了烫手山芋。

李斌想出来的办法就是车电分离，把车身和电池彻底解绑，车主开进换电站，几分钟就能把亏电的旧电池卸下来，换上一块满电的健康电池继续跑。

想法虽然切中了车主的软肋，可建站买电池的窟窿实在太大了。

在换电只有蔚来一家孤军奋战的岁月里，真金白银像流水一样花出去，公司业绩却连年亏损。

最惊险的那一年，蔚来首席财务官突然离职，华尔街资金纷纷撤退，公司股价一路崩到了1.19美元一股，随时面临退市风险，媒体更是把年度最惨的人这顶帽子扣在了李斌头上。

就在资金链眼看要绷断的生死关头，安徽省合肥市政府带着70亿元资金站了出来。

蔚来与合肥方面正式达成战略合作，合肥拿到了蔚来中国24.1%的股权并签下对赌协议，这笔关键的救命钱终于帮李斌渡过了最危险的鬼门关。

挺过生死劫之后，李斌非但没有砍掉换电业务，反而咬着牙继续往里砸钱，而外部的风向也在不知不觉中发生了大逆转。

累计换电冲破1.3亿次

8年前，换电还只是蔚来一家独自讲述的孤单故事，可到了今年，这条曾经被视作冷门的赛道突然挤满了实力雄厚的大玩家。

公开统计数据显示，截至今年夏末，全国换电站保有量已经达到6862座，同比增长38.7%，其中蔚来以4099座稳居榜首，占了全国大约60%的份额。

紧随其后的正是电池霸主宁德时代，旗下的巧克力换电在短短时间里累计建成了2520座换电站，一口气覆盖了31个省份的200座城市。

车企和科技巨头更是排着队进场结盟：

就在前不久，吉利控股与蔚来宣布在充换电领域达成全面战略合作，双方直接用互相投资对方补能业务主体的方式深度绑定。

紧接着上个月，华为引望与宁德时代签约，乾崑智驾接入巧克力换电网络，99秒就能完成换电，加上中石化、国网、南网等相继入局，换电彻底热闹了起来。

而在几天前，蔚来自己的换电网络也迎来了高光时刻：

全国换电站总数扩大到4236座，其中高速公路换电站就有1077座，全面覆盖蔚来、乐道、萤火虫(配置|询价)三个品牌，累计换电服务正式突破1.3亿次。

为了减轻独自背资产的包袱，蔚来今年还把建站模式转向了由国资合作方持有资产、蔚来负责专业运营的新路子，已经和25个省市的40多家国资平台携手共建了800多座换电站。

既然各路巨头都在疯狂抢滩，换电次数也突破了1.3亿次，为什么行内人却直言这门生意依然没能跑通？

八成亏损的难题怎么解

今年年初蔚来日均换电超过10万次，听起来规模很大，可一旦平摊到4000多座换电站头上，平均每座站每天只有大约24次换电服务。

哪怕算上国庆出行高峰期单日换电总量冲到183664次，单站日均也只是刚刚站上40次以上。

那一座换电站每天要干多少单才能保本呢？

蔚来首席财务官曲玉算过一条清晰的及格线：

单站日均要达到60到70次才能实现盈亏平衡，就算用上最新的第五代换电站，平衡点也得在大约45次左右。

正因为日常单量还没喂饱机器，目前全国只有大约两成换电站基本达到了盈亏平衡，剩下的八成换电站依然在亏钱运营。

不仅蔚来如此，宁德时代换电业务负责人杨峻也公开坦言：

「几乎全行业亏损，利用率非常低。」

这就好比在全国各地开了几千家全自动面馆，面条确实好吃方便，可平时每天进店吃面的客人只有二十来个，连房租、电费和设备折旧都还没赚回来。

好在从公司层面看，界面新闻披露蔚来今年上半年收入576.7亿元、同比增长85.8%，归母净利润亏损12.18亿元、同比收窄89.9%，经调整口径下已连续三个季度盈利，目标是今年实现该口径下全年盈利。

面对八成换电站亏损的现状，52岁的李斌认为换电仍处于超前投入期，长期会成为重要收入来源，并计划再过几年累计建成1万座换电站。

随着乐道、萤火虫以及吉利、华为合作车型的轮番上路，这座由安徽放牛娃死磕了8年的换电大网，究竟能不能跨过单站日均60次的保本生死线，把1.3亿次的热闹真正变成实打实的利润？