一、中国二手市场逆势增长

　　内地分化：2025年中国内地个人奢侈品市场同比收缩3%至5%，二手市场增长15%至20%，两项均为行业研究估算。

　　增长拆解：新品销售记录当期新增商品，二手交易承接多年积累的存量，增速差异需拆成需求扩大、供给增加与周转加快。

　　结构意义：二手市场规模增速远高于新品，说明循环消费正在从补充渠道变成奢侈品市场的重要增量。

　　二、全球交易结构量价齐升

　　成交量：2026上半年成交腕表79.5万枚，同比提升18.7%。

　　高价拍品：共有73件拍品成交价突破100万美元，接近去年同期的3倍。

　　龙头集中：劳力士在二级市场占比41%，销售额达43亿美元，其中白钢迪以9.62亿美元居首。

　　三、独立制表在国际市场走强

　　FPJ表现：独立制表在国外二级市场表现比国内强势，FPJ销售中位数价格已接近RM，周转率到58%。

　　品牌跟随：亨利慕时和帕玛强尼紧随其后，同比增长也很猛。

　　区域差异：该报告取样为国外二级市场，国内二级市场与国外是两码事。

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