2026年9月，保时捷正式完成清仓布加迪-Rimac合资公司全部股权及Rimac集团股份的交易，套现约10亿欧元，标志着大众集团对布加迪长达28年的掌控正式落幕。

　　一、交易落地：10亿欧元清仓，中东资本接盘

　　交易细节：保时捷将其持有的布加迪-Rimac合资公司45%股权及Rimac集团20.6%股份全部出售，交易对手为由Hough Capital牵头的国际财团，其中包含阿布扎比投资机构Blue Five Capital。

　　资金用途：本次交易为保时捷回笼约10亿欧元资金，其中2.5亿欧元将用于补充员工养老金。

　　股权格局：交易完成后，Rimac集团仍保持布加迪-Rimac控股股东地位，而大众集团与布加迪的合作关系宣告终结。

　　二、财务压力：利润暴跌93%，收缩聚焦成必然

　　业绩骤降：2025财年保时捷利润从56亿欧元暴跌至4亿欧元，蒸发超50亿欧元，销售回报率从14%跌至1.1%。

　　中国市场承压：保时捷2025年在华销量同比下滑26%，2026年一季度再跌21%，新能源赛道竞争空前激烈。

　　战略选择：新CEO骆明凯定调"不降价、不国产"，通过砍车型、减衍生品、精简业务组合来维持品牌溢价与生存空间。

　　三、布加迪易主：从大众明珠到Rimac时代

　　大众时代：1998年皮耶希将布加迪收归大众集团旗下，以千匹马力的威龙重新定义21世纪顶级超跑。

　　电动新生：2021年保时捷联手电动新贵Rimac成立合资公司，布加迪迎来V16混动车型Tourbillon，为内燃机时代守住体面。

　　品牌本质：布加迪定位并非"利润奶牛"，而是大众集团"技术皇冠上的明珠"，其价值在于顶级品牌资产与稀缺性，而非销量贡献。

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