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车企半年财报:逆市增长,有几种“姿态”?

车企半年财报:逆市增长,有几种“姿态”?
2020-09-09 19:46:15 每日车讯CarDaily

2020年,历经了疫情和车市下行的双重打击,被称为“史上最难年”一点也不过。近日,国内主要上市车企上半年财务报告公布,今年16家上市车企仅有5家实现了净利润同比正增长,可见整体形势依然严峻。

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多家头部车企销少输当赢

据中国汽车工业协会数据,2020年1-6月,我国汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆,同比分别下降16.8%和16.9%。

多份上市车企财报中都用大篇幅阐述疫情导致第一季度停工停产、车市整体低迷对自身的影响,导致销量下滑,直接影响了车企的业绩表现。其中,上汽集团、吉利汽车、长城汽车、广汽集团不止销量失速,且营收、净利双降。

以A股“老大哥”上汽集团为例,其上半年净利润达到83.9亿元,名列A股第一。但是,同比去年利润下滑了39.0%。从其具体销量来看,乘用车为降幅最大的类别,同比下降35.8%。上汽大众以57.7万辆居子公司销量榜首,同时也是同比降幅最大的一家,达到37.2%。

其余头企业也不容乐观,东风集团股份、广汽集团、吉利汽车、长城汽车、北京汽车也分别利润下滑了64.40%、52.87%、42.70、24%、65.70%。北汽蓝谷则创造了最大跌幅,利润同比增长-2815%。

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逆市增长的背后

在一众“比惨”大会上,有四家企业利润却表现出逆势增长,分外醒目:华晨中国利润40.45亿,同比增长25.24%、长安汽车利润26.02亿元,同比增长216%、比亚迪利润16.6亿,同比增长13.30%。江铃汽车利润2.1亿元,同比增长253%。

下面我们来看看这4家逆势增长的车企到底有什么绝活,能够跑赢大盘,利润攀升?

华晨中国:有一个好队友

华晨中国拥有4家上市公司:华晨中国、金杯汽车、上海申华和新晨动力,其中有且只有“华晨宝马”挑起了大梁;华晨中国上半年利润为40.45亿,而华晨宝马上半年的利润为43.8亿元。这意味着除了华晨宝马外,另外3家上市公司对集团的贡献是负值。

去年华晨宝马对华晨集团的收入、利润和现金流贡献度在95%,而今年上半年,是华晨宝马主力产品换代后,虽然销量同比微降0.8%,但是单车均价出现了提升,单车利润也提升到3.35万元。

今年上半年,华晨宝马销售新车26.2万辆,与此同时,华晨中华、华颂、金杯等三个自主品牌同期销量加起来不足4.5万辆。没办法,宝马盈利能力太强,成了华晨的摇钱树。

类似情况还有北京汽车,北京奔驰以35万辆的销量高居豪华品牌上半年销冠,而北汽股份今年上半年实现收入778.54亿元,同比下滑11.6%,但北京奔驰的相关收入达到了749.2亿元,占集团整体收入的96.2%。

长安汽车:非经常性损益项目

从数据看,长安汽车上半年归母净利润同比大幅增长216.17%,达到26.02亿元的表现非常抢眼,是最大的“黑马”。

但从长安的上半年财务报告来看,其利润增长主要来自于资本市场的交易和变化:

一是去年年底其全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者后,增加了21亿元净利润;二是是出售长安PSA 50%股权后获得的14亿元利润;三是长安持有的宁德时代股票股价上涨增加归股净利润约 17.75 亿元。

换言之,如果不是这些非经常性损益项目的净利润支撑,长安汽车也将面临着26.17亿元的亏损。当然,根据营收净利这些指标去评价一家车企也并不全面,长安汽车在今年上半年的市场份额达到新高,旗下CS75车型连续数月突破月销2万辆。

比亚迪:鸡蛋不放在一个篮子里

再来看看另一家创下可观业绩的车企比亚迪。今年上半年,比亚迪净利同比增长14.29%至16.62亿元。

比亚迪有三大主营业务板块,其中汽车及相关产品业务收入约320.72亿元,同比减少5.62%——并没有摆脱今年的“魔咒”;手机部件及组装业务收入约233.8亿元,同比增长0.24%;利润贡献最大的部分则来自电池及光伏业务,收入约47.91亿元,同比增长7.59%。

值得一提的是,比亚迪方面表示“口罩销售给集团收入带来正面贡献”。在疫情暴发初期,“比亚迪开始迅速整合资源援产口罩,在短时间内迅速成为全球最大的口罩生产商”。

江铃汽车:商用车和卡车大幅增长

江铃汽车2020年上半年虽然净利润仅有2.08亿元,但其净利涨幅却达252.98%。数据显示,江铃汽车实现了整车销售14.12万辆,同比上升3.33%。

在今年新冠疫情影响之下,乘用车市场需求快速萎缩,但商用车市场却实现了增长。中汽协数据显示,今年上半年,商用车产销分别完成235.9万辆和238.4万辆,同比分别增长9.5%和8.6%。

江铃汽车显然抓住了这一契机,除旗下福特SUV及JMC品牌皮卡销量出现不同程度下滑以外,其余产品销量均呈上升趋势。其中福特品牌商用车和JMC品牌卡车上半年同比均实现超20%的正增长,分别累计销售2.49万辆和5.73万辆。

写在最后

不论是华晨宝马这样的利润奶牛,还是非经常性损益项目,都不具备持续的盈利能力。即使是车企通过其它业务来增加业绩,也存在很多不确定因素,并非可持续发展方式,最终还是要回到主业的竞争赛道上来。

在这不太友好的上半年之后,车企们需要重整旗鼓,朝着对的方向努力。

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